大摩投资 徐胜治
连日来,5日均线始终是大盘最重要的短线压力位置,整个市场的重心沿5日均线下方连续下移,周二尾市的反弹高点也是到5日均线为止,与前几次反弹行情类似。
成交量放大很关键
随着股指的不断下行,市场成交量在前几个交易日也基本上呈同步萎缩的走势,几乎各项短线技术指标都发出了超卖的信号,因此,当股指到达1450点附近的时候,技术上的回抽随时可能出现。但是,我们现在还不能将一个交易日内的涨幅定义为“反弹”,而可以称之为“盘中的向上震荡”。
投资者所关心的问题莫过于这种“盘中的向上震荡”在什么条件下可以演化为“反弹”行情。反弹行情的出现,也许有很多因素,但是在目前,最重要的还是看市场成交量的变化。
细心的投资者可以发现,从11月8日股指下挫以来,每当大盘走势比较弱的时候,分时走势图都会有这样一个特征:成交量的波峰都出现在股指盘中下挫时,而谷底大多出现在股指向上行走时,也就是说,成交量不支持反弹行情的出现。一旦这种情况在盘中发生改变,股指在向上行走时市场有成交量的放大出现,一般都会出现盘中的反弹,也就是我们上文定义的“盘中的向上震荡”,这种“盘中的向上震荡”在11月8日以来已经是连续第三次出现了。俗话说“事不过三”,这会不会是大盘短线企稳的征兆呢?
下跌趋势向缓
从大盘近几日的日K线分布来看,下跌趋势有趋缓的迹象,这很类似于今年十月上旬的走势。在经历一个急速的下跌之后,市场的做空动能在短线也有一个衰竭的过程,当大盘的运行重心降了一个台阶之后,市场外同期又没有其他的打压因素,那么,股指短期内会重新运行平台整理格局。
就算在弱市中,股指的调整也不是一步到位的,下跌的过程是由连续的下跌形态和整理形态衔接而成的,股指在1450点附近,最有可能的走势是重新运行一个短线整理形态。至于整个大盘的总体趋势是强是弱,不是技术上的整理能够解决的。从6·24以来,大盘分别运行过三次整理形态,一次在6月下旬,一次在8月中旬,另一次在10月中旬。
尚需震荡整理
站在周二的收盘点位去看,股指能否在盘中有效突破5日均线的压制是“盘中的向上震荡”演变为反弹行情的首要条件,也决定了在1450点附近这个整理平台能否形成。假如后市股指继续沿5日均线下方行走,那么整个市场的重心仍会下移。不过,综合市场各种因素,短期内市场重心再度快速下移的可能性不是很大。行情需要一段休整时间,不论是等待转机的出现,还是等待继续下跌,在这个点位股指都需要短暂的震荡整理。
6·24以来的历次震荡整理之所以没有扭转弱市,多少和成交量连续的低迷分布有很大关系。假如整理形态中的市场成交量相比前期并没有多少积极的变化,那么对股指的中线趋势就没有必要抱太好的预期,这里所说的积极的变化,指的就是成交量连续、稳定地放大。
进出要坚决
对于投资者来说,连续下挫之后一个短线整理形态的出现也是一个难得的操作机会。就拿减仓来说,连续下跌途中很难找到一个心理上可以接受的减仓点位,而下跌之后的整理必然伴随着超跌个股的反弹,使减仓的可操作性加大。每一次大盘的整理形态必然都是围绕一个中枢位置上下震荡,就像10月行情围绕着1530点上下震荡一样。新的整理形态如果出现,很可能是围绕着1450点做几次上下震荡,这意味着可能出现几次短线高抛低吸的操作机会。
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