联合证券研究所 金东

　　近八个交易日以来，大盘连创新低，周二沪指一度下挫至1441.73点，短线严重超卖，市场杀跌动能已近枯竭，在此背景下，午后大盘出现两波快速拉升行情，沪指尾盘收于1462.17点，深成指尾盘收于2952.31点。短线股指技术上有超跌反弹的需求，但由于时至年底，岁尾行情依然不容乐观。

　　盘面观察，周二大盘先抑后扬，尾盘出现一定程度的拉升，但总体而言现阶段市场仍存在较大分歧。一方面是兰州民百、泰山石油等庄股跳水行为有增无减，在目前股价已经较低的情况下再度大幅下挫，给投资者造成一定恐慌；同时综合近几日市场表现分析，前期起护盘作用的银行股、网络通讯股表现不尽如人意，有不同程度的补跌行为，对大盘上行构成一定牵制。而另一方面，上工股份向外资定向增发B股，在其外资并购题材的影响下，上海本地小盘股出现整体走强趋势；以深深房为代表的深市本地股在午后明显有增量资金介入，根据该板块今年的表现，后市还有进一步走强的动能；而分析盘面涨幅居前的个股，可发现超跌反弹是其主要特征。

　　由于有关QFII的相关实施细则将于12月1日推出，该项措施的出台将加速现有上市公司股价结构的调整，同时可能改变中国证券市场现有的投资理念和操作方式，在券商时代、私募基金时代和证券投资基金时代之后，市场有望迎来一个境外机构投资者参与的时代，在带来一定规模资金的同时，新的赚钱效应可能成为股市上扬的推动力，并在石化、电信、民航及汽车等行业带来较好的投资机会。而从短线分析我们认为：目前市场仍处调整阶段，市场趋势尚不明朗，投资者信心恢复还需要一定的时间，在操作上可关注部分超跌类个股和反弹行情中的强势股，但应快进快出，把握好市场节奏，仓位不宜过重。