杭州徐先生问：昨日沪深大盘继续震荡下挫，最终收于1451点，有效跌穿前期低点1455点，成交量有所萎缩。面对目前的弱势格局，应采取哪些操作策略？

　　陈晓栋：盘口显示，在11月份大盘快速下探过程中，老庄股跳水是推动股指下跌的主力军，而这和机构在该板块上的战略性撤退密切相关，而其余板块和个股更多程度上是跟跌。今年有主力建仓的个股则表现出很好的抗跌性，这表明在目前点位市场系统性风险已较小 的情况下，参与市场的风险将体现在具体个股身上。有一点是可以肯定的，凡主力经长期运作现已作战略性撤退的老庄股，在主力完全退出后，会由于流通市场上筹码的极度分散而导致较大的中长期风险，操作上不宜盲目抢反弹。而从市场整体情况看，老庄股的跳水已近尾声，市场对此的恐慌也已大大减轻，这表明市场心态正在稳定过程中，成交量的萎缩表明空方能量趋于衰竭。在近日大盘快速调整中，盘中较明显的是股价结构的大调整，一方面老庄股不计成本地抛售，而另一方面部分潜力个股和大盘蓝筹股也有资金在逢低吸纳。这些市场行为反映了市场主力在资本市场与国际接轨过程中的困惑与矛盾，也反映出新兴势力正在为今后行情做精心准备。

　　在今后操作过程中，投资者应顺应这个趋势。从盘中个股的表现看，现在对低价大盘股采取杀跌策略已不足取，当前主要防范的是规避中高价庄股的跳水风险。根据技术形态显示，近两个交易周以来，沪深两市快速下探，空方能量已在较大程度上释放，盘中主动性抛压已大大减弱，大盘阶段性见底日期已临近。

　　张恩业：由于目前市场明显缺乏赚钱效应，无法吸引更多的场外资金参与运作，再加之已接近年底，资金回笼压力渐增，因此近期弱势格局较难改观，股指依然有进一步的回调风险。所以，目前投资者一定要注意控制仓位，一般仓位宜控制在60%以内。

　　尽管市道低迷，但盘中总能见到个股涨升的身影，探其原因，多以超跌反弹为主。很多是前期主力控盘个股，但这些超跌股的涨升显得较为纷乱，彼此之间缺乏有效呼应，因此对于这些个股的反弹，不应寄予太多厚望，尤其是很多个股的反弹高点大都受制于下降通道上轨的压制。因此目前对个股的操作策略应以短线为主，尽可能选择自己熟悉的股票做波段操作，并注意及时了结。同时，应该特别注意的是，尽量规避庄股跳水的压力，对于那些现在还未经过明显调整的老庄股，应坚决兑现回避。即使一些已出现一定幅度调整的老庄股，目前也不应轻易抢其超跌反弹行情。

　　目前已接近年关，对于基金而言，即将面临公布报表的压力，业绩优劣将直接影响到基金管理公司在市场中的形象和地位；而对于券商的委托理财资金而言，同样存在兑现压力。在此情况下，上述机构不排除利用剩余时间发动业绩保卫战的可能，主要操作策略便是加强对其重仓被套品种的运作力度。基于此，投资者在近期选择热点时，应重点关注基金和券商的重仓品种。

　　(主持人：李导；嘉宾：港澳资讯 陈晓栋；天一证券 张恩业)

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