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东方证券 薛群
昨日两市跳空高开并小幅冲高之后随即调头向下，而后股指全天呈现了震荡走低的格局，两市双双创出本轮调整的新低。盘中虽有短暂反弹，但从萎缩的成交量来看，多方的反抗效果不是十分理想，大盘在空方的打压下继续盘跌，至尾市收盘两市大盘双双以阴线报收。盘中大部分股票以调整为主，只有以天龙集团为代表的部分严重超跌个股略有表现，而泰
山石油、兰州民百、西藏天路等老牌庄股则继续跳水不止，成为昨天市场做空的最大动能，深发展、中海发展等指标股昨日也居跌幅榜前列，带动了金融股以及大盘股的重心整体下移。
从昨天的消息面来看，三大证券报都用很大的版面刊登了中国证监会主席周小川就十六大报告中有关资本市场的内容接受记者采访时的讲话，周小川认为：十六大报告中提出了“推动资本市场的改革开放和稳定发展”的整体方略，明确了资本市场今后工作的基调，也表明了党的领导集体对资本市场的基本态度，对资本市场的发展具有重要的指导意义。就专访的内容来看，对市场有一定的稳定作用，从中再一次体现出管理层希望市场能够平稳运行。
从11月8日开始，市场一度出现单边下跌的走势，反复向下寻求支撑，股指每天的低点都向下移动，昨日沪市更是击穿了1450点的重要心理支撑位置，股指呈现出近年少见的弱势运行格局。上周沪市的周K线以跌幅达3.84%的大阴线报收，创出了6月底以来的单周最大跌幅。从个股的表现来看，一些庄股相继落马，昨日又出现了兰州民百、泰山石油等新加入跳水行列的个股，这些长期主力控盘运作的股票不断出现在跌幅榜上，再一次显示出中长线的资金还在不断地撤离市场。庄股跳水的蔓延将极大地动摇广大投资者对后市的信心。
近期值得注意的是，盘面中涌现出了一些能够持续的热点，显示场内仍有部分资金在进行试探性的进攻，当然也不排除部分机构进行主动护盘的可能。其中表现活跃的热点是以大唐电信、中信国安为代表的通讯股。该板块的整体反弹主要基于以下因素：一、通讯板块是两年以来跌幅最深的板块之一，内在反弹欲望强烈。 二、信息产业部对大唐电信集团的3G标准TD-SCDMA表示了支持的态度，同时联通CDMA二期招标大单的开出成为通讯板块上涨的直接导火索。三、近几周周边股市科技和电信股大幅反弹，在一定程度上将刺激国内通讯股的走势，但走强的性质仍属超跌反弹。因为通讯板块在近期仍不具备反转的基本面条件，同时受到电信重组、世界电信市场持续低迷以及电信运营商投资理念趋于谨慎等因素制约，导致了我国通信设备市场的规模萎缩、竞争激烈和产品净利率大幅下挫，总体的年报业绩难以乐观。
综合来看，尽管市场中仍有部分热点轮换出现，但还很难有效激活市场的人气，市场还没有出现真正企稳的迹象，且下跌的速度尚未明显放缓，所以投资者目前仍应克制自己的抄底冲动，以静制动。
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