上证吉龙张德良

　　近日大盘并没有在上周五大幅下挫的情况下迅速形成做多动力，成交量明显萎缩，多方无心恋战，大盘出现单边震荡盘跌。击穿1500点再次考验该整数关口下方的支持已成必然趋势。从技术形态上看，上证指数是一个典型扩张三角形形态，受阻于上轨位置后再次大幅回落，触及下轨就成为必然趋势，目前下轨位置位于1470点附近，创新低后是否会出现机会 呢？

　　先看消息对大盘的影响趋势。最直观的就是上周推出两大利好消息，并没有对大盘构成直接刺激，相反，新一轮杀跌动力又在加强，呈现出典型弱势特征。实际上，自从去年大盘见顶后，一轮急速下跌探至1500点附近的时候，暂停国有股减持以及大幅调低印花税等两大政策推出，但由于市场本身调整仍未完成，反而使深沪股市无形之中犯上了“政策依赖症”。从去年10月份以来一系列利好政策出台后的市场表现看，利好刺激力度呈不断递减，特别是上周的两大利好消息的市场反应先扬后抑，尤其是上周五的消息直接给大盘带来新的杀跌动力，很显然，利好市场效应已经从强烈飚升到谨慎应对再到直接做空，这种趋势表明市场本身的风险防护体系已经达到极端水平，当一个市场自身风险防护能力极强的时候，就意味着大盘真正的杀跌动力已经不强。因此，近期的大幅杀跌确实要谨防“诱空”行情的到来。

　　再看指标股的影响力。随着一批大盘指标股的不断上市，指标股的影响力越来越大，特别是今年以来，有了外资并购概念的形成以及QFII机制的引入的背景支持，一批大盘大市值品种开始受到包括证券投资基金在内的机构投资者的青睐，但最近又看到了一批指标股有较明显的主动性抛盘，在敏感指数点位附近出现指标股的频频异动，确实说明近期已经形成一股做空资金，但要知道，“做空”的目的就是“做多”，当市场有人刻意做空的时候，倒是并不可怕。周一深发展的走势就很有味道，尾市2时开始从13.1元反复杀跌，多空双方展开激烈搏杀，但最低仅触及12.95元，收盘收于13元，在0.1元范围内成交了400万股，超过前三个小时的总量，分时价量配合呈现典型的“放量不跌”特征，这是调整进入尾声的盘口现象。当然，在走势未真正扭转之前，这种做空动力也有可能成为惯性，在沽穿重要支撑位之后，也有可能出现一轮规模很大的杀跌行情，这也是值得防范的一种走势，毕竟在最后一轮探底过程中的走势是最难以预料的，恐慌、放量、急挫、震荡都是属于其盘口现象。从目前情况看，空方动力虽然较大，但是盘中多头资金开始若隐若现展开积极抗争，这是值得我们重视的信号。

　　因此，在较脆弱的市场心态下，加上指标股的频频异动，本周大盘将出现戏剧性变化，深沪股市出现先抑后扬的机会很大，从技术形态上看，跌穿1500点后下档支撑位将直接指向1470点附近，但是也意味着短期底部甚至中期底部的最后形成，短线策略上可以在击穿1500点快速下探过程中寻找机会。中线资金当然可以等待大盘确定转势之后再进场也不迟，毕竟大盘沽穿1500点以后，技术面已经进入极度恶劣状态，下档支持力度已经变得非常脆弱，年初低点1339点也直接面临危险，在这种情况下，中线资金当然应该以保存实力为主。