广州万隆 黄永耀

　　今日两市继续延续跌势，股指也再次逼近1500点整数关口。盘中九成以上的个股均是以绿盘报收，市场信心再次面临极大的考验。

　　行情何以风云突变？投资者不妨回顾一下。近一个月以来，市场之所以能够在1500点 上方走稳，技术方面只是一个原因，而更大的因素在于市场对"十一月稳定"的预期，都认为十一月期间会有组合利好出台，甚至刺激市场出现一波行情。同时多数人都指望能够依靠这一波行情实现解套出局。正所谓期望越大，失望越大，因而当市场多数人的观点再次趋于一致的时候，危机就孕育其中了。实际上，如果投资者能够细心留意我们上周四的测评，保持一份谨慎的心态，或许就不会被这突如其来的下跌造成措手不及。

　　也许，还有投资者对QFII抱有期望。QFII从长远来看，的确能够促进外资进入A股市场，但是，如果投资者细心留意管理办法的细则，就会发现QFII对于外资的进入门槛要求的太高。如对证券公司的条件是"经营证券业务达三十年以上，实收资本不少于十亿美元，最近一个会计年度管理册资产不少于一百亿美元"。我们不妨客观想一下，全世界证券市场的高速发展阶段也不过就是最近十几年的事情，美国股市1987年股灾之后才得到快速发展，因而国际上从事证券业务达到30年以上的证券公司将是凤毛麟角。规则要求证券公司最近一个会计年度管理资产不少于一百亿美元，同时对基金管理公司，保险公司和商业银行的介入门槛也是很高。因而可以预期，即使真正到12月以后，真正的外资流入A股的资金量将是杯水车薪！指望外资给投资者解套的想法只能是一相情愿了。

　　对于后市，大盘短期的走势还是要看基本面的变化。而对于投资者来说，丢掉不切实际的想法，或者能够从中悟出一些道理，并且在市场中找到机会。而从技术面来看，量能放大与涨停个股的出现，依然是判断是否有增量资金介入的关键，只有在基本面真正明朗，场外增量资金大举介入之后，真正的反弹才能展开。

　　个股方面，一些业绩优良，股价偏低同时公司基本面向好的个股依然是我们中线关注的目标，如山东海化(000822)，与著名垮国公司以色列死海溴集团摧手合作开发海洋资源，同时该股目前市盈率不足30倍，具有中线价值，值得关注。