国泰君安杭州

　　今日两市大盘仍然没有摆脱连续下挫的走势，最终沪市大盘报收于1504.40点，下跌了17.78点，深成指下跌了38.47点，收于3036.70点。相比于上周五的走势，今天大盘要较为趋强一点，盘中也曾出现了反弹，但市场的恐慌阴影影响了反弹的力度，使得早盘的反弹只是昙花一现。在下跌过程中成交量上出现在了缩小之势，恐慌性抛盘涌出之后，市场的心态 有所起稳。

　　相比上周五的大阴线，今日所收出的阴线继续破坏了技术指标和均线系统。两天较有幅度的下跌使得大盘又回到1500点的位置，使得前期的连续反弹成果化为乌有。但我们认为前期的盘整基本确立了中期的底部即1500点位置附近，1500点的位置将是多空反复的关口，但后市转多的机会仍将很大。主要原因有：

　　1.政策面支持做多，我们认为前期到1500点时，市场上朦胧利好使得大盘起稳，并且利好也逐步开始兑现，使得反弹产生了一定的向上效用，股指暂时开始摆脱1500点。而至今日利好兑现，短期内受到了利好出尽是利空的影响，但这种影响只是暂时的。对于多方仍然是形势仍然十分有利，急跌只会加速管理层出台稳定股市的政策。涨跌的天秤仍倾斜于管理层的对于市场的呵护程度。

　　2.当前的国内形势支持股市转好，股指是反映国民经济的风向标，专家预计我国今年GDP总值将达10万亿，增幅达到8%左右。十六大报告说明我国经济正处于一个较大变革的时间段，全面奔小康是我国不久的经济目标。国家宏观经济面的持续看好必然会影响证券市场的不断发展。

　　3.上市公司基本面上的好于去年将有利于股指转强，据统计，上市公司前三季度的业绩比去年要好，而股指自去年冲高回落后，处于长时间的盘整状态，一直在1300点到1750点大的箱体内整理。从6月24日以来又在1500点到1750点的区域内，底部位置在不断提高。而业绩将为这个底部提供较强的支撑。

　　在连续两天的急跌后，盘中各个板块已经有所活跃。在今天，以上海航空为首的次新股成为了市场资金的避风港，而上周五上市且高开低走的方兴科技更是受到了场内资金追捧，后市对于这些个股仍将存在一定的机会。ST板块中，重组成功的个股也表现不俗，ST琼海德、ST佳纸等都以涨停报收。重组是市场永恒的主题，重组股的走势有望成为当前市场的不多的亮点之一。

　　在操作中，短期存在一定的风险，投资者不必盲目杀跌追涨。保持一定的仓位，对于多变的后市，才能灵活应对。