西北证券 陈晓笛

　　由于上周五指数跌幅较大，今日在部分新股及本地股、ST股的努力下一度实现抵抗性反弹，其中沪市的方兴科技(600552)、上海航空(600591)等定位偏低的新股受中线买盘的推动，表现强于大盘，但市场总体成交量的低迷显示出缺乏大资金参与，因此短暂的多头抵抗继续演变为下跌换档。

　　另外，跌幅榜中依然有类似华天酒店(000428)、渝三峡(000565)、泰达股份(000652)、岷江水电(600131)、桂冠电力(600236)等大量前期抗跌股补跌，正因为这些个股尚未止跌，并形成新的空头力量，使大盘仍需探底。

　　技术上来看，由于反弹在上周结束各项指标均有利于空头，因此短期下跌趋势不易改变，且近期平台低点正面临严重威胁，这种状况的改变必须有成交量的异动方能产生契机，短期有两种可能，一种是极度缩量后反弹再下跌，另一种是下跌加速并放出巨量以致产生中期底部。当然仅有成交量是不够的，庄股的止跌以及龙头板块的诞生同样重要。这三大因素将是大盘能否见底的主要依据。

　　总的来说，经过了今日的盘中换档，大盘将延续下跌趋势，估计短期指数将再创新低，建议谨慎对待，并关注沪市1450点附近的成交量变化。

　　以上观点，仅供参考，据此入市，风险自负。