飞虎咨询 于步越

　　月初以来的大盘走势可以用“诡谲多变”来形容，先是在前几个交易日出现了脱离底部一路攀升的走势，然而就在市场刚刚出现高涨情绪的时候，上周五大盘却高开低走，再次呈现出了典型的借利好出货的局面，确实有些出人意料。而对于这样的走势我们认为在短线资金搏取了1500点进场的差价的同时，也不排除主力震仓洗盘的可能，而正是这种有计划有 步骤又有规模的行动，让我们进一步怀疑其真实的目的所在――是在构造底部！只有剥去事物的表象才能看到其本质，以往的经验告诉我们，底部的过程正是所有的投资者心态最不稳定的时候，一旦大家心态恢复并达成了共识，就再也无底部而言了。

　　这样的判断有以下几点依据：一方面，正在推出并不断加深的QFII政策对市场构成了中长期的利好，这一点看来毋庸置疑，而中长期利好的出现往往是底部形成的重要前提；另一方面，近期市场新股的发行和上市速度明显减缓的事实不容忽视，带有明显的止跌信号，这一点在以往的判断中屡屡应验；此外，在目前1500点左右的位置明显有机构伏有重兵，这批做多力量既有在1700点出货的空头，也有新介入的场外资金的身影，次新股的炒作和科技股的崛起都是很好的证明。但是与此同时我们也应该预料到，真正底部的形成可能是一个较复杂的形态，同时会伴随基本面的不断变化。基于上面的分析我们认为，在年底的两个月时间里，市场可能呈现出以震荡筑底行情为主的运行格局，其间不排除有小幅反弹的出现，但上证综合指数的1600点一线有较大的压力，而下方的1500点一带又构成了重要防线，所以从大盘的角度来看，年底的一段时间股指很可能会在压缩在1500-1600点之间的箱体之中作运动，构造一个中长期的底部，为明年的行情作准备。鉴于这样的判断，目前的点位就不宜盲目看空作空，因为毕竟是在底部区域。