民安证券/华根生

　　经过上周五的大幅下跌，两市大盘已经重新回档到前期政策底部区域，被套主力的套现欲望显得十分强烈。盘口显示，虽然周一早市两市大盘再次进入止跌反弹状态，但市场人气明显较前段时间低迷，这表明投资者显然还没有从上周五大跌的阴影中解脱出来。由于在上周五的急速下跌过程中抛盘压力显然十分沉重，市场多方几乎放弃了抵抗，使两市大盘的 中短期技术形态遭到了明显的破坏，这无疑在很大程度上降低了行情的炒作预期。

　　近期深沪股市多次走出反弹行情都无法成功营造市场气氛，充分显示出目前市场心态还是非常谨慎的。本人认为，上周反弹失败的原因在于被套投资者的套现欲望还是非常强烈的，两市大盘贴近前期的主要套牢区域，盘中涌现出大量的套现筹码，并形成沉重的抛售压力，促使多头阵营迅速趋于分化，从而迅速确立了上周五冲高回落和本周一欲振乏力的走势，这难免会在较大程度上影响市场信心。由于介入的增量资金十分有限，目前的换手水平明显不足于推动股指进一步强势上扬，再加上前期庄股、基金重仓股近期的走势非常反复，增添了不少空头氛围，使得深沪股市的反弹后劲明显不足。管理层出台新的政策利好，可以说前期重要的政策底部区域又一次得到政策面的支持，该区域应该属于相对的低风险区，年底期间深沪股市的技术性反弹行情可能还会不断出现，但估计炒作空间会十分有限。通过本次大幅调整行情可以看出，政策面的变化并没有消除市场的种种疑虑，使得反弹行情始终未能有效地展开，并且出现了重新弱化的趋向，大大增加了后市中短期的不确定性风险。

　　总之，上周五的大幅调整有望为本周跌出一定的反弹空间，但考虑到市场信心的恢复需要过程，短线性质的反弹行情很难得到增量资金的支持，因此投资者不宜期望过高。本人认为，如果政策面没有进一步的重大利好进行托市，深沪股市就很难在短期内出现真正的转机，后市短期可能会在前期政策底部区域再次形成上有压力下有支持的震荡盘整格局，应继续留意政策面的变化。