底部需要重新构造

　　8日，各大媒体公布了证监会与中国人民银行联合发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，这一市场期盼已久的利好措施终于正式出台，但股指在市场普遍预期涨升的时候，瞬间高开后即在强大的抛售中一路走低，在多方基本放弃抵抗的情况下，股指最终基本收报于最低点位，跌幅超过2%，两市逆市飘线的个股不足30家，日K线收出近几 个月以来少见的长阴线，从而亦使得周K线呈现反弹受阻的弱势形态，股指重新回到盘整趋势之中。

　　有关QFII的消息市场讨论已多，不可否认，这一措施对A股市场的利好性质还是非常明确的，这是引导境外资本有序流入我国资本市场的一个具体的举措，也是我国资本市场在外汇管制的条件下，稳步审慎开放的一个举措。当然，这一利好也只能是长期的，短线对行情运行的实质影响并不会很大。因为其一，由于众所周知的诸多原因，我国股市存在的流通股、非流通股的股权分割问题，A、B股之间的市场分割问题，以及市场规范方面存在的种种问题等等，在这一市场格局下，境外资金如果进入，其是否在目前阶段愿意购买流通A股，是一个很大的疑问。其二，按照周五公布的这一办法，其开始生效的时间是在12月1日，在时间上，境外机构在申请、审批到最终进入，在程序上还需要有一个过程，故指望境外机构资本这一“远水”来解行情的“近渴”，显然是不现实的。这一举措在此一阶段发布，释放的信号更多的还是管理层希望市场稳定的态度。

　　对大盘现阶段的走势而言，股指周五再度演绎了市场遇利好逢高出货的走势，沪综指近50点的长阴线使得短线刚刚有点起色的技术形态再度步入弱势，短线的反弹已告夭折，周线显示后市如无外力的促动，其弱势格局仍将维持，建议密切留意消息面的变化，关注后市。在大盘走势预期方面，我们预计短线最好的走势应该是能够保持横盘，但亦不排除向下再度回试新低的可能性。故本栏提醒近两日加仓、持股较多的投资者需注意控制仓位，控制大盘回落风险。