上海证券 戴铁舫

　　周二股指以上扬飘带形式收出中阳，且当日沪市放量过100亿元，强势特征尽显，但市场短期内放量过急、上涨幅度已大(沪综指两天内上涨近50点)的情况下，追涨风险已现，昨日成交量的快速萎缩就是一个值得警惕的不可不察的信号。

　　事实上，周一的科技电信股和周二的新股领涨，都带有超跌反弹的性质，市场的可操作性差，超跌才是科技电信股、新股在此时有突出表现的底蕴。

　　而市场在经过两天普涨之后，这种超跌所产生的动能大大减少，即使出现其它板块类个股的补涨，整个市场的反弹力度也将有所折损。如下两组数据应能较好的佐证上述观点，投资者要谨记追涨风险。

　　据有关机构投资者推算，扣除新股因素，近期沪综指在第一次触及1500点(10月18号)就已经相当于今年早期(1月29号)沪综指处于1339点的位置了。为了弄清楚市场在触及1500点之后的态势，并以此判断今后行情。

　　以10月30号为基准点，倒推前九天股价创下1月29号至10月18号之间新高、新低股票数目(剔除了B股)，可发现创新低与创新高的股票完全不对称，每天处于创新低状态的股票数近乎创新高股票数的10倍。

　　此外，创新低股票是不断增加的，而创新高的股票基本上维持不变。这就在相当大程度上证明了当前股指连续强势上行的基础并不踏实。

　　再从近日换手率这个视角出发，达到9%以上与2%以上的的个股数量之比几近1：8。这就从市场内部结构上充分的说明了热钱仅是集中在少数品种上，人气并没从整体上调动起来，市场远没有股指所显示的那么强势。

　　进一步分析，近几日换手居前可谓“人气聚积股”的特征，前期资金出逃明显的新股占据了半壁江山，而基本面有问题或可操作性差的超跌股也是榜上有名，这就说明了当前市场交投活跃在很大程度上是存量资金制造的，新增资金或场外大资金并未大举介入反弹。

　　因此建议投资者可关注前期6·２4兵团作战的主力品种，这部分品种仍是盘中决定性的力量。