天津中融 刘春胜

　　沪深两市股指继周一收复20日均线之后，继续延续上攻走势，成交量也出现了明显的放大。以两市个股涨跌比例看，几乎是个股全线上涨，同时，短期均线的快速上扬对股指构成了较好的支撑。

　　资金面缓解上攻压力

　　近期供求关系的改变成为股指展开反弹的外部力量。随着中国联通发行上市的结束，短期市场的供求关系出现了较大的改变，从上周开始，新股发行和上市的速度与规模明显减缓和减少，发行的价格也相应得以提升，短期制约股指波动的客观因素得以减少，为本周股指的反弹提供了一定的客观条件。从本周发布的公告看，发行和上市的公司规模都在5000万股以下，属于绝对的小盘股，反而对目前的二级市场产生一定的刺激作用。

　　而且，近一段时间，债券价格持续下跌，一些套现资金也在寻找短线的获利机会，资金量短期的增加和股票发行数量的暂时减少，直观反映到股指的表现就是向上拓展反弹空间。

　　热点板块日渐形成

　　从市场内部的个股表现看，今年基本上并没有形成过于明显的板块效应，以至于场外资金在准备介入时，对个股的选择上有所犹豫，从一定程度上也影响了今年两次反弹行情的延续性。

　　从近日公布的《上市公司可向外商转让国有股法人股》的通知来看，预计今后市场炒做的主要思路仍然是以外资并购为中心。

　　同时，今年季报的发布使得风险得以提前释放，年报也已经有了一个大致的轮廓，由此一些个股的机会将显现，只是目前市场还处于转换期，大家的思路还没有形成一致，还需要时间的考验。

　　反弹动能逐步爆发

　　从技术上看，周二的日K线图已经形成了明显的突破的态势，而且伴随着成交量的放大，B股市场的同时走稳也从侧面对综合指数产生较好的推动作用，只是上档面临着1580点至1600点区域的压力，而且在该区域曾出现过放量下跌的现象，股指要顺利通过该区域有一定的困难。

　　虽然昨日成交量明显放大，但结合个股上涨力度看，短线急功近利的意味比较强，实际上大部分个股并没有出现明显上涨，而且热点相当不集中，只是前期一些新股因定位有所偏低，一些连续下跌个股出现强烈的反弹要求所致。

　　综合而言，目前股指的反弹有其客观性要求，但尚未完全摆脱调整的循环状态，中期均线系统在上档也形成明显的阻力。因此，近期股指会继续反弹走势。