陕西巨丰 张鹏

　　从昨日的走势中，我们可以清晰地发现栖霞建设、黄海股份为代表的一批基金重仓持有的次新股走势最为引人注目，再联系到近期包括格力电器、长安汽车、中集集团等基金重仓股的出色表现，一时间给人以基金重仓股四面开花的感觉。在综合市场的各种迹象分析之后，我们认为，就在投资者还在为基金四季度的操作策略争论不休时，基金可能已经借势发 动了新一波行情。

　　首先，从第三季度投资组合来看，基金并没有如大家所想的那样减仓，相反还略有增仓。由于基金手中还有将近700亿元的资金，完全有能力发动新的行情。之所以前一阶段基金按兵不动，我们分析认为，基金在市场中以专家理财而标榜，前一阶段大盘持续阴跌不止时，基金当然不能逆势而为。而近期股指经过较长时间调整后，1500点已是管理层所能接受的底线。因此，从基本面的情况可以看出，对基金来说目前的点位是入市的最佳机会。

　　其次，从最近表现较好的基金重仓股可以发现，它们明显可以分为两类：第一类是以宝钢股份为代表的一些绩优股。由于这部分个股普遍质地较好，未来发展前景光明，相关基金在第三季度并没有减仓，有的还有较大幅度增仓。在经过前一阶段股市大幅下跌后，目前这部分股票的价位已经低于基金的持仓成本，基金大都处于被套状态，因此在行情转好时，基金奋起自救也在情理之中。第二类是以栖霞建设为代表的部分次新股。一方面这部分次新股近期随大盘下跌，调整幅度较大，基金饱尝套牢之苦；另一方面因为受到整个市场环境的影响，这部分次新股上市时普遍存在定位较低的现象，基金现在如果启动这部分个股无疑能收到四两拨千斤的功效。

　　此外，年终将至，基金将面临着年底业绩考核的问题。目前，对于持有基金份额较大的保险公司等大机构而言，套利并不是投资目的，其意图在于获取丰厚的年终分红。基金现在再不采取行动，不但分红无望，减亏都将是个难题。