股指连续第二个交易日出现放量上攻的行情，只是今天没有收在全日最高点，面临30日均线的反压，多空开始出现分歧，两市合计成交金额放大到近172亿元，为近期罕见，量能放大一方面体现出市场短期内活跃度的迅速提升，另一方面，无疑也是上档压力快速增大的外在表现，从这一角度讲，股指短线震荡在所难免，但对于大盘本轮带量上攻行情的性质我们认为仍然是反弹行情，而不能构成反转行情，高度将在1580—1600附近。

　　近期基本面的微妙变化是引发短线行情的导火线。一是季报披露期已过，上市公司三季度业绩水落石出，对于年报业绩也有了总体的预期。从季报业绩情况看，上市公司整体盈利能力开始见底回升，上市公司逐步将有限的资源投入到强化主业上来，同时，加快自身公司治理结构的改造，完善会计财务制度建设，取得了一定成效，上市公司经营逐步适应会计制度改革和经营环境的转变，业绩的提升是一种市场未来回暖的重要信号之一。二是市场短期行情寄予期望，虽然这种预期缺乏客观依据，但预期指引下的市场行为潜移默化的影响了市场短期内的多空力量对比，并且促成了压抑已久的反弹行情在消息面的刺激下爆发，这里有偶然的因素也有一定的必然性。三是近日有关规范外资收购上市公司股权问题的通知由中国证监会、财政部、国家经济贸易委员会联合下发，虽然内容并不新奇，但这种正式发文也是一种强烈的市场讯号，对内涵和覆盖面广大的外资购并板块的行情产生极大的刺激作用，并最终成为了股指本轮反弹的导火索。

　　技术面的严重超跌不说，更重要的是市场真正的内在价值被市场低迷的人气和匮乏的投资信心掩盖。一个例子是最近一次加速调整中，比较突出的是新股次新股跌幅巨大，新股次新股市值缩水严重，平均市盈率大幅下降，新股次新股在上市定价普遍低调的情况下仍未能摆脱熊市风潮的波及，不少个股陷入投资价值区间却无人问津；另一个例子是封闭式基金价格缩水严重，折价率飙升，接近10%的也不罕见，而同期基金三季度的净值较上季度没有明显下降，投资组合也没有明显变化，这种价格变化与净值浮动背离太多反映出市场出现非理性的抛售。因此，正是市场技术上长期的超跌和投资价值逐步浮现才使得反弹借助利好消息的春风水到渠成，目前的反弹实际上是对大盘近阶段的非理性的连续杀跌的纠偏动作。

　　鉴于以上分析，大盘运行环境变化正在促使市场加快量变过程，但目前还缺乏质变的条件。基于预期产生的行情也有根基不稳，对于本轮行情谨慎的以反弹心态对待比较适宜，虽然量能有所释放，但从参与资金的性质来看仍然以短线资金为主，中长线资金并没有大举进场，目前启动大行情在资金面上不具备条件，中期行情还有待于进一步反复酝酿。从短期来看，成交量的放大、板块的轮动，应当能支持大盘进二退一式的反弹，预计短线反弹目标位在1580—1600点左右，该点位正是前期大盘下破原始上升趋势线的位置，短线阻力较大。投资者可谨慎参与反弹行情。