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渤海证券 周金涛
上周大盘分别于周二和周五两次探底1500点，结合10月18日的探底过程，市场短线已经三次试探1500点的支撑力度，这种走势充分显示出了1500点的重要意义，而从近期盘中的诸多迹象看，股指已经进入了构筑阶段性底部的阶段。
1500点的“政策底部”意义对本次股指的止跌横盘有着强烈的指导性。2001年10月和今年1500点第二次被击穿时，管理层曾两次出台利好消息。目前是股指年内第三次考验1500点“政策底”的支撑力度，而此时，市场的行为惯性使得场内资金在这一点位表现出了敏感和谨慎，这是股指能够在1500点展开筑底的重要根据。
此外，季报的结论也给市场以鼓舞。截至10月30日沪深两市1081家A股上市公司1至9月份每股加权平均收益已达去年全年的94.7%，这暗示着今年年报业绩同比将出现增长，三季度上市公司整体业绩水平则是支持今年年报业绩大幅增长的有力证据。上市公司业绩回升的迹象无疑将对股指筑底反弹形成强有力的支持。
从相应的技术指标来看，经过上周的反复震荡之后，短线技术指标仍然处于良好的状态，并出现了一定的蓄势意图，这种技术指标上的变化可能是市场已经处于底部构筑状态的重要标志。更为关键的是，经过了7周的周阴线之后，市场近两周的反复震荡并没有改变周线指标的超卖状况，从而使得市场波段性反弹要求仍然强烈，中线和短线技术指标的结合显然是凸现了市场筑底的可能性。再从时间周期来看，本周距离1748点的B浪高点恰好89个交易日，由于这一时间窗口极为重要，从而股指可能出现趋势的改变。
上述分析实际上凸现了股指在此位置筑底的可能性。但是，反弹的力度和延续性还要看场内资金的意图与状况。在近两周的探底过程中，多空双方一直处于小心谨慎的较量之中。一方面，多方力量渐渐显露生机，部分强势股始终维持着上升通道，而前期多方资金如中海发展等个股也重现活跃迹象，且有较好的联动性。但是，另一方面，诸如兰陵陈香等庄股在盘中的持续做空，也显示出了部分场内的中线资金仍然难以摆脱进退两难的尴尬境地，不得不承认场内资金的动向仍不明确。
上周市场已经进入了短期筑底阶段，筑底之后当有反弹预期。但是，仅凭上周五的表现仍然难以对反弹有充分的把握。本周初股指的突破方向才具有真正的指导意义。
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