广州新升本来

　　第一部份：提出问题并分析

　　以下，从我们熟知的角度：波浪、时间、形态及切线趋势、对称性因素、神奇数列及黄金分割出发，综合研判，以求假设后期可能的走势，提出预测模型和疑问，以及市场可能 暗含的风险和巨大的投资机会，供读者参考和交流。

　　一、波浪的思考：

　　本轮大型上升趋势的完整5浪结构可以从94年7月沪综指326点开始计算，到2245点结束，但是，这一整波延续6年多(82.5个月)的大升浪在整个中国股市长河中算是什么浪呢，如果从沪综指90年12月19日起点至1429点或1558点为第一大浪的话，而将326点至2245点作为第三大浪，至少有两点疑问：1、其涨幅1919点，与第一大浪1341点或1470点的涨幅不相称，其幅度比为1.43或1.31；2、即便涨幅足够，按波浪理论铁律，本轮第四大浪(假设)也不能低于第一大浪浪顶(1558点或1429点)而今年1月份沪综指最低见1339，早已跌破。以上两点说明，本轮调整级别设定为第四大浪的假设难以有效成立。

　　那么，本轮调整从波浪的角度而言究竟是何种性质呢，目前，由于中国股市运行时间较短，参照系不足，对此尚难定论，连个合理的解释也很难给出，市场参与各方也只能摸着石头过河。在此，笔者依据以上两点疑问提出个人的假设，即：假设本轮调整为第三大浪第一上升子浪完成后的第二子浪调整。这样，既可解释“三浪”幅度不足的问题，也可以解释跌破1429点的理由，另外，这种算法，也合中国经济基本面的国情，即国民经济仍保持较高速增长、利率低水平，并且在加入WTO经过短暂调整以后，若干年内，有可能迎来经济发展的黄金时期，股市的下一轮上升行情将表现为三浪三。这个三浪二的调整，其方式可能有两种，一种以时间换空间，在1340点至2300点间进行横向震荡4至5年，另一种以空间换时间，在一两年时间内，快速调整至低水平，然后重新启动，其调整幅度，可能是1919点涨幅的0.5倍或0.618倍，按此测算沪综指将下调至1286点或1060点附近；以上任何一种假设如能成立，沪综指在未来都有续创新低的可能，而且自今年1月底引发的反弹并非大四浪当中的B浪反弹，而应是三浪二当中的B浪，并且其反弹可能在6.24井喷至1749点放巨量之后已宣告结束；这样，也可以基本上解释为什么6.24之后，许多老庄股要在如此大好市场基本面情况下选择砸盘出货(如000713丰乐种业、600187黑龙股份、600659神龙发展等)以及许多个股反而越走越低，甚至创出1月以来的新低，如000063中兴通讯、600098广州控股等。

　　但是，需要指出的是，这一数浪假设，不足之处在于，前一波A浪自2245点跌到1339点很明显看出是三个子浪下跌，而不是5浪式下跌，按波浪理论非铁律性原理，A浪走成三浪，其调整将是平坦式的，也就是随后的C浪低点与A浪低点基本平齐，而5浪式的A浪，才走出创新低的C浪行情(总体上为之字形调整)。好在这并非铁律性原则，因此，是否可以将之列为一种不规则调整形态，亦或是双重三的形式也未可知。总之，从波浪的角度，很难较好地解释国内股指目前运行的状态，目前的观点，都只能停留在证据缺乏的猜想当中。

　　二、时间因素：

　　时间是宇宙的重要维数，任何事物无法脱离时间的制约，股市更加如此，江恩有云：“时间就是空间”。这样，就可将问题转化为以时间为维数的一元因素来研判，实际上，股市投资要解决的就是何时入市以及何时出货的问题，至于具体什么价位，反而并不十分重要。以下，对大的时间周期作出重要研判：

　　1、长期周期：

　　a、沪综指从90年12月19日开始计算，至今年12月19日历时12年、144个月，144是斐氏数列的重要数字，也符合江恩平方数，因此，今年12月是行情发展的重要转折点。

　　b、1994年7月29日沪综指探底326点后井喷，从这一时点至今年11月29日，恰好100个交易月和自然月，100为数之大限，也是10的平方数，是个重要的时间跨度，我们看到100个月的顶部时间间隔已发生作用，如：93年2月到2001年6月两大顶的时间间隔为100个月，是否与此相仿，将产生以100个月为时间间隔的大型底部呢，笔者认为：这种可能性很大。

　　c、1992年11月20日大盘见底386点后强劲上扬，创下历史高点1558点，从此算起，至今年11月20日，整整10年(120个月)，又是一个重要时间间隔周期。

　　d、沪综指存在21个月的底部时间间隔周期，如99年5、19的底部至2001年2月下旬为21个月，以此往前计算，周期存在(略有变异)，那么，从2001年2月下旬至今年11月底也恰好是21个月，因此，今年11月底很可能是个较大底部。

　　以上四点同时说明一个问题，即今年11月底至12月中旬的这段时间，笔者认为特别是11月22日(大雪)前后，将很可能是一个重要底部，而且这个底是一个特大型底部，而不是一般的小周期底部。

　　2、中期周期：

　　a、沪综指运行，其一波较长的单方向运行时间大致为17.5个月，如90年12月19日开盘至每一个高点1429点，历时17.5个月，而93年2月15日1558点向下运行17.5个月至94年7月底见大底326点，99年12月底开始，运行17.5个月至2001年6月中旬见历史高点2245点；那么，在此做出一个最悲观的假设，如果自2001年6月14日始发的下跌波段，至今仍保持向下运行大趋势不变的话，那么，将恰好是在今年11月底运行17.5个月后，终止向下走势并达至目标位，可见，如果这一假设成立的话，11月底也是一个大底。

　　b、沪综指存在一个55周的循环周期，98年6月4日1424点至99年6月28日为55周，再至2000年8月23日约为55周，再到2001年10月23日的1514点约为56周，由此时间再后推55周就是今年11月底左右。

　　c、以上两点从中期时间角度暗示了11月底是一个重要的时间窗(单凭这两小点不足以得出11月底是底部的结论)但是与前面的长期周期分析结合起来，至少可以说明11月底前后的时间，是很重要的市场转折点，并很可能是一个大底。

　　基于以上分析以及笔者利用江恩矩阵进行时间研究得出，具体到日期，应以11月22日～11月27日这几天见底的可能性最大，其中，11月27日是尤为重要的时间转折点(9月30日休市一天即代表休市一周，对时间影响甚大，原测算的重要时间为11月22日小雪节气，推迟一周，大约就是11月27日变盘)。

　　三、形态与趋势：

　　一个形态趋势的竭尽，常常是另一个行情突破的始点，例如：我们可以看到，1999年5.19行情以后，大型上升楔形的竭尽位置处于2001年7月，由此时点，行情展开向下急速突破。终观沪综指月K线走势图，可以看到1997年5月大盘顶部1510点以后的调整，至99年5月行情启动，历时2年的调整行情走势，形成一个底边基本平齐(基本上以1050点为基线，而顶部不断下倾的三角形态、该三角形态顶边线与底边线延伸之后，将于今年11月交汇于一点，也就是说，今年11月份，是这个大型三角形态消失点，而大型形态消失点，将引发较大的变盘。形态指向，恰好与时间周期测算吻合，进一步证明此时间区域的有效性。

　　第二部份：提出预测模型并做事前论证

　　一、预测假想模型的提出及其事前技术验证和辅证：

　　以上，通过波浪、时间周期及形态趋势等，揭示了今年11月底很可能是个重要时间转折点，基于此，大胆提出相应的预测模型，并在此基础上给出相应的辅助证明，如果假设之后的证据充分有效，则假设很可能就此成立，而演变为事实；因此，在证券市场预测当中常有“大胆假设、小心求证”一说，此处，笔者旨在由此假设来揭示市场可能蕴含的巨大投资风险和前所未有的巨大投资机会。

　　预测模型如下：沪综指可能于今年11月底前后一周内见历史低点1258点正负50点，随后展开长期牛市三浪三大循环，目前在已经完成B浪高点1749点之后，可能正在运行的是C浪，而C浪的重要特点就是连绵阴跌无绝期(国庆之后，业已进入C浪3主跌浪)。

　　技术面辅助证明：

　　1、时间：如前所述长期、中期周期的时间窗口均指向11月底附近，并且由于运行周期是大周期，因此11月底前后很可能是历史大底，而不是一般的小型底部，既然是大底，那么，此前必将经历一场壮烈的大调整。

　　2、波浪：如前所述，因时间提示大底的来临，波浪若走C浪下跌，将完成自2001年6月14日起始的整个调整浪，这个调整浪可能为第三大浪的第二子浪，以空间换取时间，随后展开三浪三长期大升浪。

　　3、黄金分割：沪综指1258点曾是96年12月11日所达到的最高点，如果跌到1258点附近，从2245的最高点算来，调整幅度为2245-1258=987点，987是一个斐氏数字(987=610＋377=377＋233＋377)；而1286点是326～2245的0.5黄金分割位；1258点、1286点对后市发展均有重要参考价值。

　　4、月BOLL线：从月BOLL通道来看，目前整个BOLL轨道向下弯曲，其下轨位于1266点附近，按布林通道的运行规律，其触轨的可能性很大。

　　二、个股走势及周边股市的辅助证明。

　　1、个股技术走势辅证：

　　用最新版钱龙软件，将每只个股复权后发现，许多个股正在长期C浪下跌中运行，而且似乎并没有走完C浪，还差C5浪没有跌尽(在此因考虑对投资者的影响不一一例举)，而有的个股则处于A浪末段，未来将可能创出今年1月底以来的新低，就不足为怪(目前已有不少个股已创下今年1月份以来的新低)。从大多数个股的这一下跌幅度来看，自本轮高点1749算下来，理论上仍应有30%左右的下跌空间，这与假设的预测模型中的大盘从1749点跌至1258点的跌幅不谋而合。这样，从一系列个股技术走势当中反证了大盘将有可能从1749点再度下跌20～30%(大盘是众多个股的集合)

　　2、从周边股市来看：

　　道指自11750余点下来，按一个标准的熊市特征，要将指数绝对值跌去一半，也就是6000点左右，这样看来，道指仍有下跌空间(以目前道指的走势和美国对伊拉克的态度而言，道指跌至该点位不是不可能)；恒生指数从1997年8月8日见顶以来，笔者认为目前运行在大C浪当中，其后市跌至98年6500点的低位附近完成平坦式略显不规则(由于反弹创下18000点以上的新高)的调整浪是可期的，从恒指周线图上看，年底见底的可能性也较大；法兰克福DAX指数、巴黎CAC指数和伦敦金融时报FTSE-100指数似乎都处在末期探底阶段。这样，从全球大市场来看，今年年底，各地证券市场都很可能跌至底部并开始新一轮上升行情。因此，是否可以从更广泛的角度进行考虑，即今年年底，将会出现一个全球性的经济循环新低点和全球经济新周期的启动点。

　　三、其他方面的利淡因素辅助证明：

　　1、单纯从市场来看，市场增量资金明显不足，成交稀少，人气低迷。

　　2、沪综指年线逐步下行，对股指形成较大的反压；沪综指周K线的均线分布已形成明显的向下发散走势，对股指下行有加速作用(与“多线开花”恰好相反，形成“反多线开花”)。

　　3、沪综指月BOLL线向下拐头，其中轨对股指构成极大的上行压力(现中轨位于沪综指1750点附近)。

　　4、A、B股市场以及A股同H股市场价差仍然很大，恒指走弱，两地比价效应日渐明显，A股价格下调应是入世之后大势所趋。

　　5、股指期货可能推出以及期货市场成交活跃对A股市场资金面构成实在的压力。

　　6、保险业、银行业、证券业等超级大盘股后期可能的发行上市对市场资金面构成潜在压力。

　　由以上的“提出疑问--假想预测模型--预测模型的辅证”的阐述(注：并非循环论证)至少可以得出这样的结论并揭示风险和机会：

　　1、11月底前后的时间内将是一个极为重要的时间之窗，股指在此时间段发生重大变盘的可能性相当大。

　　2、如果假设成立，国内股市随周边股市共同走弱，其下探点位将可能达到沪综指1250点附近，并由此展开新一轮大升浪。

　　以上假设如果成立，那么，目前的点位将具有相当大的市场空间上的系统性风险(并非时间上的系统性风险)，反之假设不成立，则风险不大。另外，如果假设成立，11月底的时间窗口将给我们带来极大的新一轮行情的淘金机会。

　　今年年底，沪综指运行12年、144个月，按中国传统历法，12年是一个轮回，今年11月也将是党的十一届三中全会召开以来的第24年(两个12年)，证券市场是否也由此轮回而展开其崭新的一页呢，是否真象假设预测模型提示的那样；12载轮回从头越，让我们拭目以待。