肖建军

　　从历史走势看十一月的股市表现，我们对此前十年股市11月的大盘走势进行统计，发现明显的几个特征：

　　1、11月股市涨跌比是7：3，收阳线的次数明显居多，而且有两次11月下跌的原因是四 季度股市出现较大幅度的调整行情，一次是99年“5。19”股市井喷之后下半年持续小幅调整，一次是95年末熊市调整进入二次探底阶段。

　　2、即使在四季度下跌的背景下，11月大多能走出反弹行情，尤其是去年下半年股市暴跌的背景下11月收出了唯一的一根阳线，走出了探底回升的走势。

　　那么，为什么11月股市的基调会偏暖呢？其实这与四季度总体偏淡的股市环境正好是一致的。既然四季度股市走弱主要是因为年底结算的需要有大量资金退出股市，导致市场的资金供应紧张，那么一个有关联的问题就是，机构如果要在年底之前退出，一定要找一个相对高点减仓。除非万不得已，不会选择杀跌这种方式出货。这样提前在11月制造一轮反弹行情进行减仓就是比较合理的选择。如果这种分析有一定道理的话，那么历史数据显示的11月行情向好的统计数据应有一定参考价值。

类型	四季度	十一月	年份
 1	 涨	 涨	2000、1996、1992

 2	 涨	 跌	1997

 3	 跌	 涨	2001、1998、1994、1993

 4	大跌	 跌	1999、1995