□长城证券徐文峰

　　周四早盘两市出现了一波较有力度的反弹，但上冲至10日均线附近后，由于成交量始终无法有效放大，大盘走势转软，其后逐步震荡走低，尾盘均报收于5日均线之下，并形成带有较长上影线的小阴线。两市累计成交58.56亿元，仍然处于萎缩状态。

　　从盘中热点来看，巨无霸中国石化略有表现，其后回软；而金融股在6.24行情中已有较大的涨幅，没有充分调整之前，难以再度大幅走强；昨日活跃的ST个股均为前期涨幅较小、技术上有一定补涨要求的个股，而板块内部补涨行情的出现，往往预示着行情已经接近临近尾声；电力板块虽有表现，但是产生于前期已有较大跌幅基础上，明显表现为超跌反弹。从昨日居涨幅榜前列的个股来看，沪市的重庆啤酒、ST国嘉、中视传媒、用友软件和深市的石油济柴、ST盛润、ST春都、欣龙无纺等均为跌幅较大、技术上具有反弹要求的个股。而在跌幅榜上，不断有新的跳水股出现，沪市有兰陵陈香、昌九生化、西藏天路，深市则有华东医药和航天科技等。跳水庄股不断出现，一方面说明市场做空能量仍有待释放，另一方面也对市场人气产生了较大的打击。从成交量来看，量能的萎缩反映了目前点位仍然难以吸引场外投资者积极进场，也预示了后市仍然具有一定的调整空间。

　　从技术上来看，沪市综指1500点虽具有一定的支撑力度，但是，均线系统对两市大盘形成了较大的压力，短期内难以迅速修复；而且在成交量始终难以有效放大的情况下，经过较长时间的盘整后，向下突破的可能性仍然较大。从历史行情走势来看，临近年终时机构还存在资金回笼等方面的压力，且多年来四季度大多表现为调整走势，也影响行情进一步走高。

　　综上所述，尽管沪指1500点附近存在一定的支撑，但是由于新的领涨热点和龙头板块尚未出现，还有待市场的进一步挖掘，加之年终因素和技术面的影响，近期大盘仍然难以乐观，后市沪指1500点将面临严峻考验。