三元顾问 楼栋

　　做空依据：

　　(1)股指冲高回落，上行的压力逐渐显现。

　　(2)市场热点依旧偏淡，市场人气难以凝聚，短线行情将难有作为。

　　(3)成交量持续萎缩，此举将不利于股指的运行。

　　做多依据：

　　(1)千五关口的心理性支撑仍然存在，短期大盘调整空间不大。

　　(2)MACD指标的红色柱状线稍微加长，DIF线亦向上拐头，将对股指构成一定支撑。

　　据此，三元顾问认为：周四沪指冲高受阻，20日均线附近将成为短期市场运行的主要压力区域，但鉴于1500点整数关口的心理性支撑作用仍旧存在，预计后市股指维持一种相对横向平移格局的可能性大。

　　从市场面分析，近期盘中热点频繁切换，行情持续的时间和拓展空间都相对有限；且在多数时间里，行情仅是围绕少数个股进行，涨升的示范叠加效应并未显现，虽然客观上这批热点能对市场人气起到短暂的刺激作用；但若站在一个理性的角度看，却有适得其反的效果；目前市场对个股或板块的炒作基本上都是在一个交易日内完成，甚至部分行情仅维持一、两个小时即告结束，追涨不吃套的机会相当难以把握；长此以往，市场的耐心和信心将逐步被消磨殆尽。而一旦市场信心丧失，若要让其恢复“正常”则必须付出更大的代价，当然其中还包括以更长的时间进行补偿。而之所以出现热点频繁轮替的运行格局，其本身是存在着某些深层次原因的，其中主力资金运作思路不一则是主要的影响因素，而对这个问题的理解，我们可以从以下三个层面入手：

　　第一、场内、外资金对市场的不同解读，所引发的操作思路的差异，而从目前市场的成交量看，至少场外资金尚不认同当前点位的合理性，大规模建仓的可能性不大；当然，场内存量资金在经过连续的退让后，短期的继续妥协空间亦不大；两者分歧仍然存在，矛盾的调和亦将延续。

　　第二，场内资金间的分歧。随着行情的演化，存量资金阵营正面临着分化的威胁，而从近期兰陵陈香等庄股不计成本的杀跌看，的确有部分存量资金正在寻找机会出逃；

　　第三，留守资金出于对行情不同角度的理解，对具体热点的挖掘不相一致，由此形成热点凌乱发展，市场显得毫无凝聚力，如在股指逼近千五关口时，部分主力资金所启动的通信板块，在第二个交易日就归于沉寂，存量主力应急性拉抬护盘的迹象较为明显，且并未得到其它存量资金的认同，行情的快速夭折也就不难理解了。

　　综合以上分析，短期股指的窄幅横移走势，其实是由内在的各种深层次原因所决定的，而在这些矛盾未得以调解之前，估计行情相对偏弱的运行将不会改变。操作上，由于近期市场中盈利机会存续时间偏短，对其把握的难度较大，非短线高手不宜参与。