广州万隆 黄永耀(金光)

　　今日大盘呈现冲高回落的走势，尤其午后，由于指数的走弱，市场显得十分沉闷，多空双方均作壁上观，成交金额合计仅58.5亿。

　　消息面，业内权威人士日前表示，有关QFII(合格的境外机构投资者)制度的推进工作 ，已经进入最后阶段，只等待有关部门的最后审批。由于QFII将允许外资以适当的方式进入国内证券市场，这将极大地改变目前市场的资金供求状况，对于目前资金匮乏的市场来说，属于重大利好。正是由于市场对这些潜在利好的预期，再加上指数前期的连续下跌，技术上存在修正的要求，因而短期内1500点将成为一个重要的阶段性底部。

　　而另一方面，指数在1500点上方反复震荡整理而又始终无法成功向上突破，根源在于缺少量能的配合以及主流热点。由于量能始终无法放大，说明外围资金介入的迹象不明显，这对于依然属于资金推动型的中国股市来说，沉闷的牛皮整理只能是无奈的选择。同时，目前市场缺少明显的赚钱效应，主流热点迟迟无法出现，而大唐电信因3G题材的走强至少在目前来看也仅仅是昙花一现，并没有带动整个电信板块的活跃。少了赚钱效应，就无法吸引场外资金，反过来，场外资金的观望，又导致了场内资金面的匮乏，很多主力只能靠"拆东墙补西墙"的无奈来营造短期热点。如此恶性循环，导致目前大盘无法顺利实现反弹。

　　因而要想改变这种局面，市场就需要一个变盘的契机！从最近消息面来看，新股的发行已经放缓，同时一系列利好政策有望在十一月前期出台，因而目前大盘很有可能借助基本面利好的出台而出现一波有力度的反弹，投资者不妨在近期重点留意基本面的变化。

　　操作中，细心的投资者一定会发现，虽然最近价格交易日大盘指数还是波澜不惊，但个股已经明显有活跃的迹象，ST板块，电信股，汽车板块均有短线的表现，虽然参与的难度比较大，但至少说明了市场有重新活跃的迹象。投资者在操作中应当继续留意那些严重超跌的个股，因为机会在大多数情况下是"跌"出来的，那些短期内严重超跌的个股，仅技术而言，就存在较大的反弹空间，同时只要基本面一切正常，很容易成为新资金关注的目前。其中基金景阳(500007)可作重点关注。

　　因为该基金最新公布的最新净值为0.97元，目前贴水近10%，由于封闭式基金其价格基本上围绕其单位净值所波动，尤其是小盘基金，因其盘小价低容易控盘，升一分钱即可赚钱的优势往往能成为弱市中的明星，因而其在牛市中往往溢价交易。而熊市中离净值不会偏离太远，因此基金景阳作为流通市值只有8亿，尤其值得注意的是该基金第三季度未持有国债及货币基金占资产净值65.56%，表明该基金在第三季度的持仓量极轻，操作水平相对较高，显然其价格被严重低估，其短线跌幅超过20%有点非理性。其连续三个交易日换手率超过75%表明主力非理性的杀跌行为基本结束，经过充分换手后该基金将进入超跌反弹。