民安证券/华根生

　　近期深沪股市表现十分反复，强势与弱势不断快速转换，尤其是进入前期政策底部区域之后，市场多空间的分歧明显增大，使得日K线阴阳交错，1500点也因此而逐步新的多空平衡点，后市何去何从？本人认为，深沪股市已经潜在一定的反弹动力。

　　首先，被套庄家应该不会放弃自救机会。作为新世纪党第一次召开的全国代表大会，“十六大”备受世人瞩目。不久前，江总书记要求宣传思想战线工作把迎接党的“十六大”召开、营造良好氛围作为当前头等大事来抓。现在全国上下、各行各业正在积极为迎接“十六大”的召开做准备，难道深沪股市就不该以积极的姿态、在党的“十六大”召开期间有所作为？本人认为在这样的非常时刻，深沪股市应该不会没有“涨”声。事实证明，一直以来深沪股市与重大会议的召开有着直接的关联性，在今年年初的“两会”期间，深沪股市就从持续了半年多的调整行情中解脱出来，展开了强有力的反弹，而且两市个股普遍表现得非常活跃。虽然对投资者尤其是机构投资者来说，年底和年初可能是属于两个截然不同的时期，其投资心态自然也就不一样，但在这样重要的时刻估计深沪股市不会继续消沉下去，至少被套庄家应该不会轻易放弃展开自救行情的机会，因此在11月中上旬深沪股市有望表现出明显的强势。

　　其次，基本面有利于大市。最近关于宏观经济形势和经济景气指标方面的消息不断，深沪股市长期与宏观经济形势背离的事实也确实应该引起市场的注意了。各种统计资料表明，面对复杂多变的国际形势，今年我国经济依然保持了较快的增长速度。另外，已经披露的第三季度业绩报告也显示，上市公司整体业绩已经开始出现明显地回升，而且呈稳定增长态势。然而，深沪股市却因受到监管、扩容等多方面因素的影响而持续大幅震荡，长时间与宏观经济形势背离，到目前还没有有效地摆脱弱势。大幅度的调整使得潜在的股市泡沫已经明显降低，尤其是绩优股由于长期受到市场的冷落，走出了一轮大规模的价值回归行情。目前两市绩优股的市场定位已普遍偏低，其中不少个股的内在投资价值已经明显被低估，明显有反弹要求。最近随着两市大盘的震荡盘稳，绩优股一度受到较大面积的启动，其中通讯、网络类科技绩优股还成为表现较为突出的强势品种，表明绩优板块的市场人气有所回升，有望成为深沪股市潜在的一大反弹动力。

　　再次，技术面有较强的反弹欲望。大盘调整到1500点区域之后虽然没有明显的放量表现，但连续盘而不跌的形态直接反映出该区域下方潜在的承接能力较强，并且逐步对大盘构成了有力的支撑。盘口显示，在近日的震荡整理行情中，大盘曾多次向下突破1500点的支持，但每次在该点位下方滞留的时间都是非常暂短的，通过近日连续快速起落的戏剧性变化可以看出，由于最近政策面包括监管、扩容政策都没有进一步打压市场人气，深沪股市缺乏继续大幅走低的基础，目前该区域的支撑依然有效，而1450点的中短期支撑作用将更加明显。

　　总之，本次止跌回稳行情的形成应与技术面超跌和“十六大”即将召开的消息面有关。从形态上看，目前深沪股市已基本完成了二度探底，无论是基本面还是技术面都反映出后市短期已经具备一定的反弹基础，相信11月中上旬入市的增量资金将会逐步增加，并将会促使深沪股市进入更具力度的反弹状态。不过由于主要趋势还不够明朗，遇反弹应以短线进出或逢高减磅为主。