□广东证券蒋罡

　　深沪大盘周三再度展开探低回升走势，上证指数早盘低开低走，以两波震荡下跌并伴有成交量放大的方式瞬间跌穿1500点整数关口，后被缓慢拉起，下午曾经上冲至前收盘上方，但由于量能不足，尾盘指数再度走软，收出一根长下影小阴线。

　　目前偏低的成交额，一方面反映了经过较大幅度的下跌后杀跌盘不足，而面临十六大即将召开，也使得持筹者的惜售心理占了上风；但另一方面，在指数已经出现较大下跌的情况下，偏低的成交量则反映场外资金的观望情绪还没有明显改变，前期逢高出局或减仓的投资者目前回补仓位的心情不是太急切。在此情况下，低位的换手更难以充分，大的中等级别反弹行情的基础就可能不太牢固。

　　从市场热点分析，本周的热点继续集中在以ST股为代表的资产重组类个股，其他受三季度报告影响的个股走势不一。如果季报告显示业绩明显提高，也往往表现为短线脉冲行情，持续性不强，反映持筹者的出局愿望超过持币者的进场要求；而如果公司业绩一般或有明显下降，则可能会使得股价快速下跌，反映持筹者规避风险的心理较为明显。个股上涨时走势乏力，而下跌时则去意坚决，从而在总体上抑制了指数的反弹幅度。

　　从形态和技术指标分析，上证指数昨日的K线为K线组合形态属于低位整理走势；日均线系统继续为空头排列，受到5日均线压制；宝塔线为小阴棒，宝塔线组合走势形态为收窄横盘形态；SAR抛物线止损位形态继续向淡；MACD中BAR柱线收小正柱线，与上日比较为持平走；PSY心理线呈下跌走势；从点数图看，短线形态为反弹走势，若破沪指1488点财为转坏走势；从日K线布林通道分析，现时上证指数运行于下降通道之中，下降通道上轨位于1512点；压缩图显示多空能量对比属于空方占优。

　　综合分析，经过昨日震荡整理之后，短线多方稍占上风，但能否形成向上进一步反弹，则要看是否有放大的配合。