三元顾问楼栋

　　做空依据：

　　(1)市场的有效做多力量不足，短线难有作为。

　　(2)5日均线持续下滑，对股指构成明显的反压。

　　(3)临近年末，市场资金面有逐步收紧可能，对行情带来较大负面影响。

　　做多依据：

　　(1)1500点关口作为重要心理点位，短线争夺仍将延续。

　　(2)部分业绩成长股表现活跃，在一定程度上维护了市场人气。

　　据此，三元顾问认为：虽股指在千五关口窄幅震荡似有企稳，但从盘中具体表现看，市场尚无明显的好转迹象，短线抄底的时机还未成熟。

　　从指数的运行分析，千五关口在反复的争夺过程中，其有效支撑作用已逐步被弱化。且从技术层面理解，该点位在近期行情中已两次被沽穿，突破的有效性基本得到确认；而周二尾盘的快速拉升和周三午盘的触底反抽，则刚好从走势上对千五关口失守进行反向验证；此外，细心的投资者还会发现，自6.24行情以来，技术失灵的现象较为明显，这从7月中旬到8月下旬三个失败的整理平台中可以得知，行情往往在技术面向好的情况下呈逆向运行；而目前股指虽在千五关口往返震荡，似有企稳反弹，但根据以往市场经验，投资者更应运用逆向思维来研判行情，借以规避操作的风险。

　　从市场热点分析，在盘中活跃的基本上是一批ST个股，而该板块在近期行情中已被反复炒作过，无论是价值还是概念都有极大透支之嫌，如ST东海三季度每股收益仅为0.0003元，但却走出单边的涨升行情，对公司本身价值和重组概念的透支非常明显，股价回归过程随时有展开的可能。显然，对ST板块的持续炒作是一种慢性“毒药”，行情持续时间越久则负面影响越大。而另一方面，市场新热点相对匮乏，通信板块在快速冲高后，亦陷入调整格局，行情的短线炒作特征明显，此外，第三季度报告行情仍局限在个别股票上，主力资金并未对该概念进行深入挖掘，且前期韶钢松山、山推股份和外运发展的“单日”行情，也在很大程度上抑制了投资者的追涨热情，而随着三季度报告进入尾声，对业绩增长股的集中炒作亦可能逐步回冷；市场的有效做多力量有缓慢收敛的可能，因此，若无新市场热点顺势产生，近期相对平衡的运行格局有望被打破。

　　综合以上分析，短线市场的调整风险仍然存在，而在趋势未有明朗化之前，投资者仍宜保持理性平和心态，多看少动，切忌追涨。