三元顾问 楼栋

　　做空依据：

　　(1)市场的追涨意愿相对偏软，行情将难以持续走好。

　　(2)成交量未有同步放大，存量资金刻意营造虚假繁荣的可能性大。

　　(3)5日均线和10日均线在1523点附近构成死叉，势必将压制短期股指上升的空间。

　　做多依据：

　　(1)通信板块尾盘强势崛起，对市场人气的维护起到良性作用。

　　(2)近期股指的持续回调，在客观上积蓄了较多的反弹动能。

　　据此，三元顾问认为：1500点整数关口的失守，并未引发市场的放量杀跌，表明蓄积已久的做空动能仍有待释放，对短线行情不宜过于乐观。

　　从近期行情分析，股指屡次逼近1500点关口，但最终都是有惊无险，如10月18日的“背水一战”和10月28日的惊险一刻，股指能在千五关口巧妙周旋，其中存量资金的运作功不可没。当然，存量资金作为市场的一个参与主体，其行为必然带有一定目的性，而存量资金反复在千五关口施以援手，其意图不外乎借势强化该区域的支撑作用，营造一个虚假的繁荣。目前的市场现状则是，投资者出于多种因素的考虑，认为在1500点区域将存在较强的心理和技术支撑，因此，在存量资金的刻意护盘，人为美化短线股指运行的情况下，这股原本就基于推测的“空中楼阁”式的看多情绪势必会更加夸大，而由此所形成的泡沫化做多量能是难以推动行情向纵深化发展的。

　　从盘面分析，近期反复活跃的热点主要包括以ST东北电为首的ST板块和以隆源双登为首的小盘股板块，但无一例外，以上两个板块都已经过充分炒作，行情本身难以引发较好的追涨气氛，且细心的投资者还会发现，板块行情间的资金对冲迹象仍非常明显，存量资金疲于奔命可见一斑。从另一个角度分析，场内主要在关键点位的护盘行为，虽能起到一定维护市场人气的良性作用，但也从客观上阻碍了做空动能的释放；而在调整行情中，这种护盘动作所带来的负面影响尤其之大，调整行情的周期也将因此而延长。

　　从技术面分析，虽周二股指小幅收阳，但自10月24日以来，市场的整体运行趋势还是往下的，且成交量呈等量运行的态势，这对行情的发展显然是非常不利的。不过由于短线市场的持续下调，在空间上也达到一定的量度积累，因此股指存在技术性反弹的可能，但空间估计不会太大。

　　综合以上分析，市场的内在弱势格局并未得到根本性的改善，但由于技术面因素和主力战术运作的双重影响，短线股指或有小幅反弹。操作上，鉴于市场中尚无持续性较好的热点，对一般投资者来说，宜继续观望，不宜盲目追涨，以一颗平衡心来对待短线股指的起伏。