武汉新兰德 朱汉东

　　今日两市先抑后扬，沪市交投重心为1500点，反映1500点仍为多空关注的敏感位置，对于后市走向，有以下观点：

　　1)技术指标的底背离现象加剧，以深综指为例，尽管本周深综指在下跌并创出新低， 但KDJ，RSI值均未在同时创出新低，反映市场对此次新低并未完全确认，而就中线指标的MACD而言，也仍维持强势信号，因此在进一步的底背离出现后，市场能否探寻到一个有价值的底部，仍待观察。

　　2)就大的宏观背景而言，投资者有必要关注政策面是否会对股市的功能再次定位，在10月23日的“中国证券报”上，发表了摩根士丹利首席经济学家史蒂芬。罗奇的文章，指出中国经济犹如沙漠中的一片绿洲，其指出今年中国经济的强劲增长有三个源头：一是位居全球榜首的惊人的出口增长率；二是高速增长的基础设施支出；三是外商直接投资大增。但在肯定成绩的时候，该文也指出中国必须考虑两个问题：一是货币政策，即在金融体制改革方面有更果敢的举措；二是刺激国内需求是中国宏观政策的另一个考虑问题，由于国内消费的势头已减弱，中国应在此方面下功夫。如何提升内需，相信会成为下一阶段中国经济考虑的一个课题。从1999-2000年的实际看，股市的活跃在相当程度上可以树立人们的信心。因此以战略角度而言，股市已到了重新确定其地位的时候了。

　　就短线而言，通信类个股的急升并不意味着新机会就在此类品种上，市值大，业绩差，价格高是主要制约因素，因此股指仍会有反复，1500点关口仍会有争夺。观察深市的热点，关注深综指的表现更重要一些。