民安证券/华根生

　　由于目前盘中的观望气氛较浓，深沪股市再次呈现缩量下跌的弱势特征，估计短期内是不可能有大量的增量资金入市的，只有进一步消化各种潜在的不确定性风险，二级市场的资金面才有机会在真正意义上得到改善，深沪股市才有望走出更具力度的反弹行情。虽然1500点区域的支持一度被突破，但目前还在发挥作用，而6月份低位即1455点无疑将具有更强的 承受能力。因此，后市短期两市大盘似乎不需要寻求更有效的支撑点。

　　从盘面上看，最近前期庄股轮动跳水，使本来就非常脆弱的市场信心受到进一步的打击，为深沪股市重新转弱埋下了伏笔。在近日的震荡回档行情中，引发了不少的抛售盘和一定的恐慌性氛围，个股行情普遍受到拖累，即表明目前的市场心态十分不稳定。很显然，深沪股市的反弹行情始终未能有效地展开，主要原因是个股行情十分分散，炒作热点始终没能有效扩散，局部的炒作显然不足于带动大市。自主要炒作热点ST板块股两极分化后，两市个股的活跃程度就不断降低，不少前期庄股因经受不起套现盘的打压而先于大盘展开具一定力度的调整行情，明显潜在较大的抛售压力，如果前期庄股股走势进一步弱化，难免会使深沪股市受到更大影响，两市大盘的蓄势整理行情就可能还会延续一段时间。目前两市大盘继续处于反复震荡盘跌状态，市场心态依然是非常谨慎的，主要趋势显然还难以乐观。

　　本人认为，虽然经过短时间的回档蓄势之后，深沪两市大盘有机会再次表现出明显的强势，但如果得到成交量的支持，反弹行情将依然是苍白无力的，大盘始终难以作出进一步向上突破的选择。考虑到在年底这段时间个股炒作机会往往是相当有限的，而且目前深沪股市需要有进一步的基本面利好才能形成较具力度的反弹行情，投资者在抄底方面还需要保持多一份的清醒。

　　实际上，目前的政策面并不支持两市大盘继续大幅度单边回调，被套庄家的自救欲望依然是非常强烈的，前期庄股自救型的反弹可能会成为推动大盘重新反复震荡走强潜在动力，问题是后续的政策面是否有利于被套主力展开进一步的自救行情呢？这将是年底期间两市个股行情能否再度活跃的关键所在。

　　总的来看，近期连续性的调整并没有迅速消除市场多空的分歧，新的领涨热点迟迟未能培育出来，表明后市短期大盘在前期底部区域还会有所反复，政策面依然是决定大市突破方向的主要因素，如果得不到政策面的有力支持，深沪股市就不太可能在目前的基础上展开新一轮的强势上涨行情。也就是说，如果政策面没有大的变化，投资者应理性看待年底期间可能出现的每一次反弹。一旦深沪股市重新进入强势状态，投资者可考虑适量短线参与，但不宜过度追高。