国信证券

　　承接上周的下跌惯性，周一大盘继续行下跌之势，两市指数尾盘再度以调整中阴线报收。其中上证指数收于1502点，高出万众瞩目的政策底(1500点)两个点。虽然由两市指数的日K线来看，其均已收出“6.24”行情以来的最低，但两市全天不到67亿元的成交金额较上一交易日并没有多少放大迹象，分明在告诉我们，大盘并没有进入到恐慌性杀跌阶段，这也是 目前不能确认大盘已经探底成功的重要原因。

　　在1500点政策面临考验之际，该位置到底有多大支撑作用？是每一位投资者都非常关注的市场焦点。本人以为要得到答案必须了解当前市场普遍心态。一句话：大家都在看1500点——前期政策底的支撑力度，大盘后市可能的两种演变方式：

　　一种走势是大盘很快击破1500点，同时一批场内恐慌盘涌出，带动股指加速下跌，打到一个重新得到认可的位置，然后再走技术上的超跌反弹。从目前的技术形态来看，1455点可能是下一个支撑位。当然，空方想夺取1500点位置也受到相关因素困扰，如大盘跌破1500点之后，会不会有招致政策利好出台，这也是其昨天盘中对1500点没有立即痛杀手的一个重要原因。不过就当前的市场信息来看，相关阶层对1500点失守似乎并不是特别担心，由两方面的信息可以略察一二：一是当上周股指有技术反弹要求时，相关公司增发消息出台，二是证券市场形势研讨会甚至传来“弱市为券商提供改革创新良机”消息。由此，大盘即使跌破1500点，相关政策利好立即出台的可能性并不大。同时，预期之中也难以找到较有力度的政策利好。并且考虑到实施效果的关系，即使相关利好政策出台，其也有可能选择一个更低的位置。

　　另一种走势是大盘短期内不破1500点。不过由于近期场内多方力量相当薄弱，不具备大动作的条件，由此其可能的走势是维持大盘在1500点至1550点之间弱势震荡。然而由于“弱市”，其对外界的因素相当敏感，稍有风吹草动，即可能大幅下挫，近期相关公司的季报因素已为此多说作了演示。最终结果是在基本面因素仍延续不变的情形下，场内多方力量逐步被消耗，1500点也就自然被淹没。

　　总之，无论大盘以何种方式演绎，其最终结果均将以有效跌破1500点的可能性较大，只是用时稍有不同罢了。如此来看，处在1500点位置的大盘还有一个继续探底过程，这其中应该有恐慌性杀跌盘涌后。建议投资者暂时仍以严格控制仓位为主，不要急于炒底，后市应该有更好的机会。国信证券宋根南