肖建军

　　周一，在消息面保持平静的情况下，深沪股市再度大幅下挫，而两市B股没来由的杀跌又成为两市大盘下跌的主要导火索。如果说在下跌途中场内的多头还有抵抗的话，尾盘空方兵临1500点城下的时候，股指最低见1500.01点而不破位或许还能给多头一点安慰.但是以两市B股指数和深市股指的形态，谁都清楚明日沪市综指想不跌破1500点除非奇迹出现。

　　那么，有奇迹出现吗？不能！虽然多头言论一直就以1500点是引发管理层关注，政策干预的警戒点，并且2002年内大盘两次击穿1500点，都在较短时间内出台了重大政策利好，股市走势出现较大转机，而且随后都有一轮较有力度的反弹行情，证明1500点以下就是“空头陷阱”，就是多头低吸建仓的良机。但是问题是，即使两次在1500点以下都形成了转折点，但是一年时间内大盘还是第三次逼近1500点形成破位的走势，而且从K线形态上分析，这第三次的兵临城下，显然与前两次有完全不同的技术含义，市场还是逐渐有所恐慌，在无量空跌的走势中场外资金还是明显缺乏逢低吸纳的勇气，眼睁睁看着大盘就此破位向下。

　　如果说“事不过三”，谁能说得清楚是股指不可能一年之内连续三次击穿1500点呢，还是1500点第三次破位以后不再可能引起管理层的关注和政策干预呢？前一种观点显然很乐观，而后者则对政策面的效应提出了质疑。现在看来，1500点想不破实在太困难了，问题是破位以后是否会引起政策干预，而这种政策干预又能有效扭转颓势呢？

　　我们不妨回首今年的股市运行轨迹，2001年股市暴跌的最低点是1514点，收盘指数是1645点。进入2002年股市就运行了一波从1645点一口气跌到1346点的大幅下挫，管理层对国有股减持方案紧急叫停才刺激股市止跌反弹；五月在市场一片看好的氛围中股市再度出现持续下跌的走势，并在6月6日下探1455点的年内第二个低点，“6.24”停止通过国内证券市场减持国有股的重大利好一度诱使券商、基金等主力机构追高建仓，投资者也对后市一致看好，谁知道随后的调整竟然演变成了新一轮的杀跌行情，股指从最高1548点一路跌到1500点甚至还没有止跌的迹象。在今年政策主导股市反弹行情的走势中实际上还出台了一系列数也数不清的大大小小的政策利好和唱多言论，管理层呵护股市的决心和诚心都是毋庸置疑的，但是深沪股市还是在消耗了大量利好以后弱势难改。

　　虽然说从总体上来看，股市还是维持了宽幅震荡的走势，但实际的市场走势或从个股涨跌上体现出来的走势却显示大盘运行的仍然是熊市的走势。证据有很多，第一，单纯的股指从年初的1645点开始运行，今年到目前为止至少有10%的跌幅；第二，在井喷行情中以中国石化、中海发展、深发展为首的大盘指标股的大幅上涨使得大盘涨幅远远超过多数个股；第三、中国联通等新股的发行上市直接计入指数，使股指相对于个股出现较大的失真。

　　因此，看起来1500点周一收盘时还在多头手中，但相对于多数投资者而言，这些都显得毫无意义，因为大多数个股已经接近甚至击穿了它们在年初形成的低点。对于这些深度套牢的资金和投资者来说，股指能否守住1500点，都不改变他们套牢深重、损失惨重的事实。对于这些选错股票，又操作失误的投资者来说，谈论1500点是否第三次击穿无疑是尴尬的话题。

　　面对1500点第三度破位的何止是中小投资者感到尴尬，那些在政策诱惑下1700点追高的机构、对政策救市威力过于推崇的市场分析人士，直至出台了一系列政策利好意图在于稳定股市从而希望完成股市扩容和规范监管任务的管理层何尝不是非常尴尬呢？在股市内在的沉重调整压力之下，在场内套牢者时时想着夺路而逃、场外资金逡巡不前的资金面失衡的情况下，在大量消耗和吞噬了太多的政策利好以后，到底还有怎样的政策牌可打，谁的心里都没有底！