10月24日青岛啤酒(600600)公告称，公司于2002年10月21日与商安海斯-布希公司(简称“A-B公司”)公司签署了《战略性投资协议》。根据《协议》，A-B公司将有条件地向公司分三次认购总值为141619.5342万港元的由公司发行的可转换债券，该可转换债券将强制性地转换成30821.9178万股H股股份。受此消息影响，该股周四跳空高开，收盘列沪市涨幅第一。

　　主持人：青岛啤酒与A-B公司签署了《战略性投资协议》，在我国上市公司中首次采用成熟资本市场的企业并购模式，您认为这种模式与以往的现金收购的方式相比较有哪些好处？这三部分可转债转换完成后，A-B公司将有青岛啤酒27%股份，成为其第二大股东，您认为这将对青岛啤酒的发展带来哪些影响？

　　中证咨询 张志民：由于世界经济低迷，主要国家的啤酒市场趋于饱和，国际大啤酒集团纷纷看好容量达2200万吨并快速增长的中国啤酒市场。尤其我国已加入WTO，国外啤酒生产企业将发动新一轮进攻。A-B公司是世界最大的啤酒酿造商，其“百威”品牌的啤酒在全球销量第一，2001年公司啤酒营业额达到150亿美元。而青岛啤酒是国内啤酒业的龙头，2001年营业额达50多亿，尤其是青岛啤酒先后共并购了46家企业之后，其龙头地位更加巩固。因此，对于两家巨头的联合，其竞争优势明显。还有关键的一点，A-B公司承诺其拥有青岛啤酒超出20%的股权的表决权，将通过表决权信托的方式授予青岛市国资办行使。这样既保证了青岛啤酒经营上的独立性，又向青岛啤酒提供资金、技术和管理上的资源。

　　主持人：公司的债券转换价格较高，这对目前A股市场的走势会产生怎样的影响？随着青岛啤酒与外资合作的加强，您认为该股是否会突破前期9元附近的成交密集区域？

　　广东百灵信 张志立：公告显示，A-B公司的第一部分债券和第二部分债券的H股4.86港元的转换价格以及第三部分债券的每股H股股份4.45港元的转换价格，较在香港联交所上市交易的H股股份10月21日的每股市价3.575港元有30.9%及24.5%的溢价，同时这两个转换价与H股股份截至2001年12月31日的每股净资产值2.965港元有57.8%和50.1%的溢价。这表明A-B公司对其长远发展充满信心。(常立 整理)