中天科技(600522)属光纤通信业，从事光纤、光缆、电缆材料及附件等的制造与销售，光缆及电缆监测管理系统及网络工程设计、安装、施工，部分产品、技术在国内外处于领先地位。本次募集资金将投向光纤拉丝、ADSS光缆、海底光缆等项目。近年来公司业务发展迅速，近3年主营业务收入平均递增54.74%，利润总额递增21.27%，体现了较好的成长性。但从去年开始受通信行业竞争日趋激烈及行业发展周期的影响，光缆价格大幅下降，公司销售收入及利润都受到了较大影响。目前流通盘7000万股个股的平均市盈率56倍，根据公司2002年 业绩再综合其它因素，预计该股上市后短期定位在12元附近。(成都证券)

　　中天科技是我国光缆品种最齐全、开发特种光缆产品最早的生产企业，特种光缆的生产规模、销售额、市场占有率在国内多年名列前茅，拥有多项国家专利。募股资金主要用于包括光纤拉丝生产线、引进光纤无源器件生产检测设备、光纤复合架空地线(OPGW)替代进口等在内的8个项目。项目投资利润率高，平均投资利润率50%，平均投资回收期4年左右。

　　公司具有稳步增长的盈利能力，资产流动性强，流动比率适中，现有未分配利润5176万元，募股前资产负债率为49.91%，负债率较为合理，财务费用控制得力，2001年每股收益0.27元，2002年1-5月实现净利润1925万元，每股收益0.13元，净资产收益率8.84%，但现金流量略显不足。

　　从股本分析，如东县河口镇集体资产投资中心为公司控股股东，赋予公司民营乡镇企业概念，南京邮电学院为公司第二大股东，赋予公司高校概念，并给公司以强大的技术支持，主承销商华泰证券和基金等投资机构持有公司87万股流通股。

　　公司脱胎于乡镇企业，发起人股东具有较强的研发能力和技术背景，在特种光缆领域处于国内领先地位，主导产品科技含量高，竞争力较强，募股投资项目投资利润率高，回收期较短，项目实施将进一步提高公司的核心竞争力，公司流通盘适中，具有品牌竞争优势和高校高新技术概念，其市场表现应属偏强，具体可参考同类公司，如特发信息。预计上市首日合理定位在市盈率44倍，即股价12元左右，13元以上宜抛出，11元以下可试探性买进。(国海证券研发中心 张永攀)