长城证券金融研究所 孙宝文

　　随着大盘在周二拉出了一个实体23点的中阳线，市场已显露出企稳迹象，10月18日形成的1500点有望成为深沪股市的一个中线底部。但是，由于成交量仍比较低迷，周三两市合计成交约70亿元，显示股市仍运行在弱平衡状态中。但从盘面观察，也出现了部分转好迹象，比如个股出现了明显的走强活跃迹象，周二有两只股票达到了涨停，周三也有一只股票涨 停，部分股票在主力资金关照下，在较短的时间内迅速拉至涨停或者接近涨停，较大地激发了市场人气，比如周三表现较佳的南玻科控、济南百货、烟台万华等。

　　尽管主力意图各异，但个股的活跃也说明场内机构资金对后市的看法出现了分歧，部分主力机构由于看好“十六大”前后以及四季度的行情，而做出了提前拉升股票的动作。从最近走强的个股观察主力机构的操作策略和意图或主力资金的动向，主要呈现以下几个特征：第一，由于近期走强的股票多数是主力高度控盘的老庄股，该类股票近期的拉升主要是为了配合主力出货的目的；第二，部分股票由于前期严重超跌，走出了较强的技术性反弹；第三，部分有题材的个股短线走出了价值回归行情，这主要包括实施了资产重组的ST股和业绩大幅度增长而股价偏低的个股。也就是说，近期走强的股票主要分布在以下几个板块：主力控盘的庄股、ST板块以及新股次新股板块等。

　　对于主力控盘的庄股，大致又可以分成两类，一类是主力控盘严重的老庄股，由于历史上升幅巨大，该类股票的拉升主要是为了配合庄家出货目的，因此，投资者对于该类股票操作方面要谨慎，不可盲目追涨，比如南玻科控、烟台万华、天香集团、深宝恒等。深宝恒在7月份借题“凤凰卫视”入主题材，但是在该消息公告后，股价却放量下跌，主力出货迹象非常明显，至近期该股最大跌幅超过了三成，并套牢了大批的散户投资者。由于大盘在6·24以来持续调整，深宝恒的主力出货效果并不理想，因此，该股在周三大幅反弹，主力拉高出货的意图比较明显。近期持续走强的天香集团的走势有类似特征。另一类庄股是由于历史上累计升幅不大，并且近期又有题材，该类股票短线可以适量参与，但是要控制好节奏，并设立止损位，如隆源双登、济南百货等。本周隆源双登再度走强，并连续在周二、周三达到了涨停，8月份，该股借10送1股转增9股的题材，再加上该股具有“袖珍股”概念，在8月份当大盘调整时，该股异军突起，成为深沪股市中一颗耀眼的明星，较大地激发了市场人气。该股在10月上旬实施了除权后，走出了贴权行情，近期该股又大幅度反弹，中短线有望走出一定的填权行情，可以适量关注。

　　ST板块最近持续活跃，几乎每个交易日都有冲击涨停板者，在周三更是有5只ST股收在了涨停上。在ST板块中最近走势最为抢眼的是ST东北电，该股在4月份停牌前股价已经翻番，在10月份复牌后尽管短线走出了调整行情，但最近该股又连续走出了3个涨停板。笔者认为，ST板块走强的原因主要有以下3个：由于前期受“三板全流通”消息的冲击跌幅较深，短线有反弹要求；部分实施了实质性资产重组的ST公司由于基本面的重大改善，股价有价值发现的要求，该类股票在最近比较活跃，如ST龙建、ST东海、ST西化机、ST东北电等；ST公司出于保牌的目的，一般都会在年底前实施突击性的资产重组，因此，年底附近一般是ST板块的重组高峰期，当然也就成为了ST板块的活跃期。

　　新股板块最近也比较活跃。前期受消息面的影响和大盘调整的拖累，新股次新股板块跌幅较深，但近期已有企稳反弹迹象，如安源股份、湘电股份等。另外，华冠科技自从上市后高开高走，并且到目前为止最大升幅已经达到了三成左右，较大地刺激了新股次新股板块的人气。新股次新股板块主要属于场内新资金所为，该板块的活跃也表明，有部分主力机构正在为近期的反弹行情运筹帷幄。