做多依据：(1)部分个股持续走好，市场盈利效应开始显现，有望吸引部分逐利资金进场。

　　(2)ST板块的良好表现，较好地维持了市场人气的稳定。

　　(3)个股跌幅趋于收敛，空头杀跌的动能有逐步衰竭迹象。

　　做空依据：(1)20日均线正运行于1559点附近，将对股指运作构成一定压制。

　　(2)成交量难以有效放大，多头量能有待进一步积蓄。

　　据此，三元顾问认为：股指在快速上冲后，周三又再度陷入窄幅整理的格局。从表面上看，是由于做多量能过于集中释放，最终导致短期市场向下调整，但笔者却认为，短线行情相对疲弱的根本原因在于市场有效做多力量的不足。从近期的行情分析，市场的做多角色大都是由超跌类个股来担纲，如以天香集团为代表的庄股板块，和隆源双登为首的小盘科技股，及周三尾盘一度狂拉的深宝恒等深圳本地股，从客观上讲，这部分热点的轮替炒作能够激活局部市场，也能形成一定的盈利效应，对行情发展形成良性的促进作用，但必需明确一点，这种良性作用无论在时间上还是在空间上的促进都是相对有限的，毕竟以上热点行情本身是属于技术性的超跌反弹，持续走好的概率不会很大，且多数个股均已积累较大的获利筹码，存量资金推高股价恐怕“另有所图”，因而也限制了场外资金追涨的热情，板块行情将难以蔓延，行情在没有增量资金支持的情况下，有向部分个股集中的可能，对市场的推动作用亦将随之淡化。如周三尾盘深宝恒快速拉升，但同板块个股并未作出太多反应，多数本地股仅是作一下象征性的上冲，即回归原位，主力资金以点带面、全盘激活的战术显然难以激发市场的认同感，板块行情有向个股行情收敛的迹象。且细心的投资者会发现周三隆源双登的走势带有明显的护盘性质，表明部分个股活跃的背后，还是存在被动选择的成份。当然，目前市场的做空动能亦是相当薄弱，两市跌幅超过3%的仅有两只，空头主力继续杀跌亦是力不从心。因此，短线市场基本上形成多空弱势相持的格局，任何一方都没有压倒性的优势，不过这种平衡是相对脆弱的，在外力的作用下能迅速瓦解并向另一种动态平衡格局发展。综合以上分析，短期市场将陷入暂时性的平衡格局，多空双方的争夺仍将延续；而在这种相对平衡未能打破之前，股指的波动空间将相对有限。操作上，投资者可重点关注部分超跌的小盘科技股，逢低适量关注。(三元顾问楼栋）