广发杨敏

　　大盘至今已经连收三根阳线，特别是周二的一根中阳线，这种走势出乎广大投资者的意料。我从10月17日起分别以“不以回调而悲”、“短线凭什么看空”、“大盘将继续反弹，可逢低适量吸纳”和“反弹持续的可能性较大”，为题表明自己此时看多的立场，并建议投资者可逢低建仓。我之所以在市场到处弥漫着看空气氛时能坚持自己的观点，主要是因为 是遵守证券投资的基本原则。证券投资是追求投资净效用(收益正效用减去风险负效用)最大化，大盘在运行到1500点时，市场表现出这么几个特点，这些特点正好反映此时风险较小，而潜在收益却可观，即投资的净效用较高。

　　这个特点是：(1)一批庄股大幅跳水，看似对盘面不利，但经历过板块轮番下跌后的其它板块及个股压抑已久并拒绝回调，短线反弹一触即发，由于这批个股占绝对多数，一旦其反弹，对大盘潜在的指数贡献作用非常明显，这是近几日大盘得以反弹的主要原因；(2)大盘及大多数个股技术指标低持续低位钝化，有相当一部分个股的KDJ指标在低位连续出现过几次金叉，特别是大盘周KDJ躺在20以下时间之长，历史上都较为鲜见。这就是说，若大盘短线的技术反弹容易引起中级反弹。(3)自7月份之后，基金的发行密度较大，而大盘6·24之后的走势，没有多少容易引起新基金建仓的机会，即基金在前期下调中保持了实力，现以持币为主，其借机发力反弹行情也合符情理，也是有效率的。(4)前期利空相对较多，弱市中的利空通常被市场放大，系列利空相当于起到组合打击的效果，后来大盘经过连续下跌，市场对利空几乎是麻木了，这是也是一个即将要反弹的信号。如联通的从发行到上市用时极短，对市场人气的打击较大。(5)十六大召开在即，本来技术上要求反弹的大盘，一反弹就会给市场想象空间，即可能出现的抛盘相对较少。(6)成交量屡创新低，这种情况下，“点火”所需要的资金相对较少，即可产生反弹行情。目前大盘的盘面情况仍较良好，投资者仍可看高一线。