本周作为多个重要时间之窗，在经过1500点附近反复盘实底部之后，两市大盘形成底部三连阳、放量盘升的逼空走势。出于对中线走势的谨慎态度，预计本轮反弹将在市场的犹疑观望中以复杂的形态完成，具有上升时空相对有限的特点。

　　沪深市场内在的运行规律以及资金面的日趋紧张制约着四季度反弹行情时空的拓展。沪深两市历经1996-2001年长期牛市之后本身积聚了强大的调整压力，中短期内任何外力都很 难改变。外因通过内因起作用，政策调控之手也必须和市场内在规律相一致，才能发挥扭转乾坤的作用。近期政策面的沉默，说明管理层对于市场基本面及规律已有深刻体察。近期新股发行力度悄然加大，配股、增发、转债等纷至沓来，投资基金加速扩募，都加剧短线市场资金的抽离。并且，我国年底财会结算制度也会使部分资金采取逢高减仓、套现离场的策略。投资者对后市的悲观心态，也很难让市场资金形成推动大盘持续上行的合力。

　　技术面显示，本轮行情的强阻力位约在沪指1620点左右。根据波浪理论，可将1748点开始的中级调整视为C浪，1748点至1624点为子浪(1),1624点至1696点为子浪(2),1696点至1509为子浪(3)，1509点开始的反弹是子浪(4)。因为四浪不能进入二浪的范围，则1624点有望成为反弹的极限高点。同时，120日、250日均线目前正处于1622、1624点，1696点至1509点跌幅回升的0.618黄金分割位是1625点，9月9日形成的周K线跳空缺口在1628点，9月中旬大盘形成的抵抗下跌平台在1620点左右，都对股指后市的上行形成较大的反压。并且，今年3至5月大盘进行三角形持续整理的成交密集区也主要集中在1620点左右。在目前增量资金匮乏的情况下，大盘很难冲破该点位。

　　本轮行情的持续时间可能仅有两至三个交易周。根据沪深两市历史走势，凡是中级以上调整趋势确立之后，大盘阶段性反弹的时间多数为7、14、21、28、35个交易日左右。比如今年1339点至1696点，历时28个交易日；1455点至1748点历时14个交易日。此次反弹在上升空间有限的情况下，不具备持久上扬的动力。前期子浪(2)的反弹，从1624点至1696点，历时5天。根据此速率，大盘反弹至1620点，只需8天。由于子浪(2)是以简单的锯齿形态完成的，根据交替原则，本轮反弹将呈现震荡盘升的复杂形态。这必然延长反弹的时间，预计111月7日(立冬)或中旬左右将出现此次行情的最高点。

　　投资者应适时把握介入潜力板块的时机，一旦等到市场量能急剧放大之际，则很有可能再度套牢于阶段性头部。

　　青岛安信赵勇