联合证券研究所 金东

　　周二两市大盘承接前日反弹，平开后随即逐波走高，全日走出大幅单边上扬行情，成交量也开始稳步放大。上证指数尾盘收于1548.10点，深成指尾盘收于3126.86点，两市共成交90.6亿元，短线量价配合良好，交投趋于活跃，尚存进一步反弹动能，市场“升”机开始显现。

　　近几个交易日中市场热点频出，ST板块个股、两市本地股、银行股、三通概念股渐次登场，板块轮动痕迹明显，且有较好的衔接，使得市场人气得以逐步恢复。周二早盘前期有过强势表现的隆源双登快速封至涨停，带动了两市小盘股的整体启动，并吸引了一定数量的跟风盘，虽为市场老热点，但仍具较强的市场影响力。同时以天香集团、升华拜克为代表的超跌类个股和以韶钢松山、国电电力为代表的绩优股涨幅居前，带动了两市个股呈现出普涨格局，但领涨板块并不突出，预计后市个股将出现一定分化。

　　分析近期证券市场走势，综合全年市场演变来看，2002年弱平衡市特征可基本定论，上半年中上证指数三次上攻1700点未果，下半年中现仅产生了一次“6·24”突发反弹行情，市场总体仍表现出弱市特征。同时现阶段的市场格局业已发生重大变化，首先是市场投资主体发生重大变化，随着开放式基金的逐步增多，机构投资者成为证券市场的主导力量；其次是在全球经济一体化日益紧密的今天，中国证券市场与周边证券市场的联动性显著增强；第三是政策市特征开始弱化，市场的自身调控作用逐步提高，中国证券市场逐渐向规范化发展。基于此，我们认为，近几个交易日的行情仍为超跌后的反弹性质，上证指数在下触1500点后，连续3个交易日展开反弹，预计小级别反弹仍有望持续，但延续时间则取决于成交量能否持续放出和新的市场热点能否跟上。个股方面，三季度报告业绩优良的个股值得关注。