巨田证券研究所

　　周二大盘承接周一尾市的强势小幅高开，随后震荡盘升，量能也明显放大。从盘中运作的节奏看，小盘股的上行成为股指上行的重要力量。袖珍股隆源双登早市的高开高走并直冲涨停成为行情启动的导火索，在其带动下，金荔科技、炎黄在线等一批小盘股积极响应。伴随着量能的放大，市场人气也明显得到恢复，小盘股起到了“四两拨千斤”的作用。那么 ，作为前阶段的强势群体，小盘股后市的发展空间有多大？

　　在研判小盘股后市运作趋势前，首先得对小盘股周二的走势做个基本的定性。是得益于题材支撑，还是技术性反弹？从盘面看，技术性反弹的概率相对偏大。回顾小盘股近阶段的走势，在8月中下旬曾有一波不错的表现。隆源双登8月中旬从24元起步，在两周不到的时间内的最高价已经突破了36元，累计有超过50%的升幅；炎黄在线的阶段性累计升幅接近40%；金荔科技、宏盛科技等也有不俗表现。应该说，龙头品种隆源双登的表现功不可没，该股中期公布的每股收益0.127元的业绩虽然较去年同期有所下降，但10送1转9的分配方案显示出了其作为小盘股的魅力所在，这也是市场所期待的，并为行情的运作奠定了基础。换句话说，小盘股在8月中下旬的一波涨升是得到了题材支撑的。

　　小盘股近日的走势与8月中下旬相比有一些类似之处，也存在明显的不同。巧合的是，8月中下旬，伴随小盘股的一波涨升，大盘走出了以沪市综合指数1624点为起点、1700点附近为高点的反弹行情。是小盘股的涨升带动了指数的上行，还是大盘的反弹为小盘股的反弹创造了条件？好像难以用一句话解释清楚。不过，二者的同步性配合得相当默契。反观近日的市场环境，也有较为明显的类似之处，以沪市综合指数为例，大盘从“6·24行情”的高点走出了较为清晰的三浪走势(1浪：6月25日的1748点至8月16日的1624点；2浪：1624点至8月22日的1696点；3浪：1696点至10月18日的1500点)。大盘在完成了3浪走势后，即使排除1500点附近的政策底的支撑，也存在着技术性反弹的要求，这也为小盘股后续的反弹行情创造了条件。

　　我们以前期部分强势品种作为分析对象，结合小盘股板块总体的运作节奏和调整的充分程度来看，隆源双登在8月26日创出阶段性新高后，先是接近1个月的高位横盘整理，在除权前后持续下挫，在13元附近才逐步获得支撑。如果测算阶段性累计跌幅，缩水幅度超过了25%。金荔科技是从17元下挫到14元的支撑位才企稳，相对弱势的炎黄在线则是干脆回到了反弹行情的起点。一个强势板块的充分调整无疑也成为反弹的重要市场基础。

　　通过前面的分析，我们对小盘股近日反弹的市场环境和市场基础应该有了一个初步的印象。总体上看，小盘股的反弹动力主要还是来自于技术面的要求，同时也包括大盘的止跌回稳和板块的充分调整，这也是与小盘股前阶段走势的类似之处，而前期的题材支撑近日则难以寻求。即使送配题材的效应还在起作用，其力度也会明显减弱。

　　有了这样的判断，投资者在操作上也很容易把握。笔者认为，对小盘股行情的把握还是以短线为主，或者技术性反弹为主。其中有两个指标值得关注：一是大盘的运作节奏。如果维持纯粹的技术性走势，那么沪市的1600点将成为重要的阻力区；其二，龙头品种的走向至关重要。目前看，隆源双登、金荔科技等个股的龙头地位依旧突出，它们的走势对该板块的牵引力仍然有效。(执笔：何本虎)