做空依据：

　　(1)市场热点相当匮乏，多头力量极其分歧。

　　(2)前期抗跌性较好的个股和部分绩优股持续跳水，对行情发展造成较大的负面影响。

　　(3)10日均线近在咫尺，势必压制股指的上行空间。

　　做多依据：

　　(1)部分ST类个股表现活跃，较好地维护了市场人气。

　　(2)1500点的技术支撑较强，短期股指的回调幅度不会太大。据此，三元顾问认为：5日均线对股指构成显著的压力，且低迷的成交量和匮乏的市场热点亦限制多头主力的发挥，短线市场的弱势格局相当明显。

　　从市场内在的发展规律分析，一个运行态势的结束和另一个运行格局的形成，必须要借助一股新生力量来打破原先存在的相对平衡格局。虽然ST板块近期反复活跃，对市场人气的维护起到良性影响。但是，ST概念作为一个长期被炒作，而目前多数个股价值已有高估之嫌的群体，该板块行情已难以激发市场的普遍参与热情，相反地，由于投机性资金对ST类个股的过度挖掘，使得理性投资者对其敬而远之，其对市场的良性作用已有逐步淡化迹象。从另一个角度分析，ST板块作为非指数杠杆类个股，行情运行状况并不能直接反映到股指上，而不能对指数运行起到直接调控作用的热点，虽然非主流资金所为，也必然限制了行情在时空上的拓展程度。若要寄望于ST板块行情来实现股指的逆转，则是不太理性的想法。在没有新生热点产生前，市场有两种方向性的选择：一是维持原先的运行格局；二是朝有利于空头方向发展。

　　当然，从目前的市况分析，市场最终选择后者的可能性较大。首先，个股杀跌空间有所放大，从周一盘面看，民丰实业一度封至跌停，其向下的比价作用开始显现，前期抗跌性较强的个股面临巨大的回调压力。其次，以太极集团和兰州黄河为首的庄股持续跳水，对股指运行构成较大的心理压力，而交大科技和四环生物的补跌行情，也使得投资者不得不调低对后市的预期。最后，以广州控股和五粮液为首的老牌绩优股，在恐慌性抛盘打压后，延续大幅调整的态势，这对价值投资理念无疑是个巨大冲击。综合以上分析，在市场热点和成交量持续匮乏的情况下，股指将难以摆脱疲软的运行态势，后市仍有考验1500点整数关口的可能，操作上，投资者宜以持币为主，多看少动。(三元顾问楼栋）