中证资讯

　　周五两市大盘在继续探低后略有回升，沪指1500点经受了第一次考验。虽然市场的下跌趋势仍未改变，但技术上在1500点上下出现一波反弹的几率正在逐步变大，本周有望出现一定程度的反弹。

　　上一交易日盘中最引人注目的有三个方面，一是沪指探至1500点的整数关口后回升，该点位体现出一定的支撑作用；二是盘中指标股的异动，显出一定的护盘迹象；三是逆市拉升与大幅破位的个股同时出现，多空分歧有所显现。自9月4日沪指以一根小阴线开始下跌以来，大盘一路下行，空头显出逢关必破的气势，将所有技术支撑一扫而光。

　　在目前阶段，1500点可以说是空方残存的最后三道防线之一，由于前期利好政策均是在该点位附近推出，因此更具象征意义，其得失对多空双方都有一定的影响。市场走势反映在该点位附近出现小幅拉锯情况，周五的表现尤其明显。在股指探至1500点之后，场内多头通过拉动深发展、中国联通、陆家嘴等指标个股奋起反击，暂时守住了此一技术关口。这反映出在前期的一再退让之后，场内多头有依托此一整数关口进行抵抗的意图，而空方在持续打压之后暂时乏力进攻，因而市场有可能在此点位附近继续拉锯走势。

　　同时，周五盘中部分强势个股如哈药集团、综艺股份、华冠科技、赛格三星等个股出现较为明显的上涨，而同时国光瓷业、莲花味精、兰州黄河、五粮液等个股则出现大幅破位，这种个股走势反差极大的情况在近期也较为少见。这从另一个侧面表明场内资金对市场近期以及后期走势的判断出现了较大的分歧，也说明市场已经现出改变前期空气弥漫状况的苗头，接下来的阶段多空力量可能会经历一个此消彼涨的过程。

　　从技术上看，市场也存在1500点上下展开反弹的可能。前期的分析中我们也曾指出，大盘日线图上已经初步显出底背弛的迹象，而周五的走势之后该迹象进一步趋于明显。更为重要的是，沪市在连续七周的阴线之后，部分周线技术指标也已经进入到了低位水平。以KDJ指标为例，2001年10月底、2002年1月底以及2002年6月下旬该指标三次进入低位区域，大盘均随之出现程度不同的反弹走势，RSI指标也存在类似的情况。因此，技术上提示市场有在当前点位附近展开反弹的可能。

　　此外需要注意的是，虽然盘中不断有个股破位，但也有相当数量的个股在持续下跌之后出现了底背弛的状况，这也显示市场的反弹动能正在累积之中。当然，从市场运行的规律来看，对重要技术位的下破引发的反抽或反弹往往会相对有力，因此，若市场就此在1500点之上展开反弹，其幅度将较为有限，而若大盘在下破1500点之后再行反弹，则其力度可能会更大，因而更具有参与价值。从周五盘中的走势看，指标股的努力上行得到的响应还较为有限，这也许说明市场还需要进一步累积反弹动力，从这一点来说，本周大盘在下破1500点之后展开反弹的几率相对更大。