渤海证券 周金涛

　　上周市场前期呈现出横盘震荡的局面，但周四受到消息面扩容压力的影响而出现再度大幅回落，周五在1500点整数关口出现了大幅反抽，股指在指标股的带领下短期放量拉升。周线仍然收出阴十字星，并且创出了新低。

　　基本面总体并不悲观，从披露的一系列经济数据看，我国经济形势正向稳步发展的方向发展，但市场扩容压力对市场的短期走势造成较大的影响。中国移动发行80亿元的企业债券，中信证券将发行大盘股的消息见诸报端，扩容的压力在一定程度上影响了市场人气。可能也是上周后期股指再见新低的主要诱因。

　　在这种情况下，我们必须注意的是，股指已经连续七周收出周阴线，技术上反弹已经在随时激发之中。短线来看，我们不得不承认的是，市场的下降通道依然有效，而且目前股指的短线技术指标在经历了上周前期的横盘震荡之后已经出现了一定程度的修正，市场似乎并不急于反弹。但是，从中线角度看，上周五股指触及到了1500点的整数关口，股指在这一重要关口当然出现了所谓护盘或者抄底的冲动。一方面，股指的中线指标严重超卖，对股指的持续下跌和连创新低造成了一定程度的抑制。另一方面，市场回补了“6·２4”行情的跳空缺口之后，理应出现一个反抽确认的过程。

　　所以，虽然我们尚不能判断股指短线已经企稳，但如果股指击穿1500点之后出现加速下跌，短线的反弹就会很有把握了。这样，即便是股指击穿1500点，在其下方将会凸显出机会。还有一个问题可以说明反弹的必要性及其性质。目前，我们基本可以确定1748点是中级B浪反弹的高点，这样，就可以确定，下跌浪中的修正性反弹的力度和延续时间都会是十分有限的。

　　在上周的反弹中部分个股还是表现出强势，其中可关注的是：其一，近日上市新股，如华冠科技等；其二，综艺股份等老牌网络概念股；其三，政府主导型的ST重组股及上海本地重组股。操作方面，暂时还不要急于入场，仓位调整和逢高减仓仍是近期的主要基调。对于一些短线品种，只能少量参与。