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□国海证券研发中心张永攀
反弹无力，继续回落整理
周四大盘略做高开后无力反弹，向下单边回落，股指步步走低，收盘股指重回至周一创下的1509低点附近，日K线为几乎光头光脚的中阴线，成交也十分清淡。周四的单边下跌主
要表现为一种普跌，板块特征并不明显，几乎满盘皆墨。其中明天科技和深能源跌幅较大，领跌两市大盘；深发展复牌走势萎靡不振；而周三领涨大盘的本地股也英雄气短，能够逆市飘红的个股所剩无几。
造成目前大盘万马齐喑局面的主要原因在于市场对大盘调整周期预期的延长，从而影响到入市信心。大盘经过3个多月的绵绵阴跌，空方志得意满，本来在回补缺口后大盘应能迅速止跌向上反弹。但多方力量疲弱，好不容易盼来的一点反弹星火又被空方迅速掐灭，1500点已是朝不保夕，仍不见场外增量资金活跃的踪影。由此可见，对1500点的支撑作用难寄厚望。后市走强的希望犹在
周四大盘尽管反复盘跌，但并没有沽穿1509低点，这说明空方的打压也是有节制的，1500点整数关口的支撑仍在发挥作用。因而，周四的单边下跌也可看作是对1509低点和1500点整数关口的再次考验和整固。导致市场普跌的原因在更大程度上可能是受到有关利空传闻的影响，同时周四下跌成交量反而出现萎缩，在调整的低位下跌缩量说明市场抛压已大为减轻。这种下跌非理性的成分偏重，明显带有砸盘和赌气情绪化特征，暗示距离市场底部位置已经不远。在这种市况下如果利空传闻被迅速澄清，并伴以利好消息相抚，则市场随时有可能由弱转强，因此在大盘调整至1500点附近时若盲目看空则有踏空之风险。
消息面方面，首家中外合资基金公司已喜获“准生证”，后市资金面有望有进一步改善。
走过了这一段调整周期，沪深股市仍有望再现昔日的辉煌。科技股有望迎来新的春天
周一和周三的反弹动力来自两股力量，一是两市本地股，二是科技股。深市本地股今年年初借重组浪潮走牛了大半年，但在“6.24”行情中及以后都有明显的减仓行为，目前主力主要以套现获利为主，因而难以带领大盘持续反弹走强；但以综艺股份和风华高科、长城电脑等为代表的科技股的反弹则具有特殊意义，科技股反弹既有超跌反弹性质，同时也与周边股市，尤其是美国纳斯达克市场科技板块见底反弹有关。由于科技股从2000年春季开始调整，调整时间已将近3年，调整相当彻底充分，科技股可能趁势展开一波反弹行情。或者说科技股已完成一轮周期性大调整，科技股会否再现万紫千红的一幕，值得关注。不畏浮云遮望眼
鉴于以上分析，尽管目前大盘仍处于弱势当中，短线看仍有一定的下调空间，但过分看空后市已不足取。股谚云，机会是跌出来的，投资者要保持理性投资心态，底部距离我们的确已经不远，大盘已再次跌进投资价值区，再遇急跌逢低中线可逐步进行战略性建仓。短线而言，由于大盘尚未企稳，仓重者遇反弹应首先考虑以减磅为主；轻仓者可少量介入抢反弹、短线操作；中线重点关注以长城电脑和风华高科等为代表的严重超跌的中低价位科技股和部分以爱建股份、南京化纤等为代表的长线股。
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