三元顾问楼栋

　　做空依据：

　　(1)个股出现普跌态势，市场人心已相当涣散。

　　(2)近期的整体小平台失守，短线有惯性下冲的可能。

　　(3)深能源和东方集团等绩优股放量杀跌，对市场形成极大的负面影响。

　　做多依据：

　　(1)1500点整数关口近在咫尺，下调的空间较为有限。

　　(2)相对量能仍显偏少，短期出现大幅杀跌的可能性不大。

　　据此，三元顾问认为：股指几乎呈单边走低态势，成交量较上一交易日有明显萎缩，盘中个股出现普跌，恐慌情绪有所蔓延，短线市场的弱势震荡格局仍是较为明显。

　　从盘面的领跌力量分析，明天科技和深能源的再度破位，无疑是引发恐慌性抛盘的主要原因；而深能源作为一只老牌绩优股，其持续打压，对整个绩优股板块的价值中枢起到向下牵引力，而在这种比价牵引的作用下，广州控股和东方集团等个股亦出现加速杀跌，市场信心遭受重创，而盘中股指的数次放量跳水就是这种弱势心态的直接体现。

　　另一方面，以国光瓷业和鲁能泰山为首的前期抗跌类个股都出现破位或是加速下行迹象。这部分个股基本上是存量资金长线运作的品种，一旦套现出局的操作思路被持仓机构所普遍认同，大量的长线品种协同杀跌，对股指的运行势必会形成致命的威胁。因此，投资者对这类个股的走势不可不防。当然，目前市场中个股的大面积破位杀跌，其根本性的原因还是在于中国联通上市所带来的市场价值体系短暂性紊乱；不过值得一提的是，中国联通近期在3元附近反复震荡，表明其二级市场定位已基本确定。但市场的股价结构，尤其是低价权重股股价结构的调整仍将延续，以招商银行为例，在沪市大盘早已回补6.24行情缺口，并有效沽穿6月上旬构筑的整理平台情况下，该股目前仍运行于缺口上方，后市的调整压力显然非常之大。目前180指数相对于6月低点的涨升空间为5.4%；而上证综指的同期涨幅仅为3.9%，因此，180指数样本股本身就有“价值”回归“的要求。而这个板块的整体回调，对市场来说，显然不是什么好事情。

　　综合以上分析，短期市场的调整仍未结束，而以联通为核心展开的股价结构的调整亦正在进行，及由此产生的负面影响亦将逐步释放，不过这个过程或许会比较漫长，因此，相对而言，对短期股指的运行不至于过于猛烈，1500点的整数关口有望成为第一道多头防线，操作上，投资者宜以观望为主，在市场趋势未明朗化前绝不盲目加仓。