汇融咨询

　　在周三大盘出现反弹，令投资者看到一丝转机后，周四的一根中阴线再度遮盖了反弹的曙光。在基本面暖风频吹的情况下，我们的证券市场却始终难如人愿，究竟这个市场还有没有参与的价值呢？

　　基本面分析：

　　经中国证监会批准，由国泰君安证券股份有限公司和德国安联集团作为发起人的国安基金管理公司于10月16日获准筹建。这是我国第一家获准筹建的中外合资基金管理公司，标志着中国在履行WTO有关承诺方面迈出了重要一步，在中国证券市场发展进程中具有划时代的意义。在经过紧锣密鼓的准备之后，首家合资基金管理公司——国安基金管理公司终于浮出水面，闪亮登场，这标志着我国证券市场已进入了一个全新时代，证券业对外开放又迈出了重要的一步，同时也标志着我国的证券投资基金业将进入一个全新阶段。近年来我国的基金业已得到了迅速发展，在短短的四年多的时间中，从无到有，形成了54家封闭式基金，17家开放式基金，资金量已达1200亿元的规模，但因建立时间过短，存在着诸多缺点，如规模不大，投资风格近似，投资收益不如意等等。我们希望随着中外合资基金的加入，能给基金业带来新的理念和良好经验，以此促进国内基金业的进一步发展。此消息对市场会起到鼓舞信心的作用，在汲取国外先进管理经验后，我们的投资者渴望在投资理念、投资风格等方面得到长足的进步。但愿合资基金管理公司能够不负众望。

　　技术面分析：

　　周四大盘平开后单边回落，全天终以一根近乎光头光脚的中阴线报收，成交量萎缩至相对较低水平。B股市场放量下跌。

　　周四大盘的回落走势成功验证了我们周三指出的“难以有效放大的成交量和逐渐下移的10日均线是短线大盘反弹面临的最大障碍”和“大盘在短期内在接近1500点整数关口上方进行横盘整理的可能较大”的观点。因此，我们对于当前大盘回落是有足够心理准备的。从周四大盘的运行情况看，盘中多头几乎没有任何抵抗，收出的中阴线也完全覆盖了反弹收出的阳线，这无疑加重了盘中的恐慌气氛；但从另一个角度来看，周四盘中个股呈现出普跌之势并没有出现领跌品种，而且也没有跌停个股出现，更重要的是在下跌过程中成交量保持着较好的萎缩状态。所以周四大盘出现的下跌形态上虽然让人觉得可怕，但实际上却缺乏有效的杀跌动能。不可否认的是，目前大盘仍旧处于5日、10日均线压制之下、量能始终不见放大，仍旧处于弱市之中。因此，我们估计大盘后市仍将保持震荡筑底的运行趋势。投资者不必过分紧张，暂时应以观望为主。而9日KDJ、6日RSI在重回20以下超卖区后虽然交汇但并没有完全形成死叉，也在技术上为这种观点的成立提供了可能。

　　盘中热点分析：

　　周四股指缩量盘跌，市场个股未能延续涨势，反而出现了普跌格局。全天市场并无明显的热点品种，只是沪市小盘股在几只强势股的引领下小有表现，界龙实业放量突破前高，轮胎橡胶也一直保持坚挺。从该类个股的表现来看，由于其板块效应较强，向来受到市场的广泛关注，近期该类个股虽未能有所表现，但后市的上涨实力仍不能小视。部分强庄股表现了较强的实力，天鹅股份、晨鸣纸业等个股强势翻红，由于该类个股的走势区别于大盘，且主力获利丰厚，故投资者在操作上应以逢高派发为宜。ST厦新尾市拉高，一度向涨停板发起冲击，ST吉化4%的涨幅位居两市涨幅之首，但还是有两只T族股票达到了跌停限制。从ST个股的走势来看，两极分化已是今后发展的必然趋势，投资者在操作的过程中仍应从公司基本面角度出发，以中长线的眼光持有。深发展开盘后几乎没有任何表现，不但未能有效引导外资并购板块冲高，反而逐步盘低，令市场大失所望，深市本地股的上涨气焰也在深能源破位下行的情况下有所抑制。尽管中国联通全天强势横盘，但无奈市场中个股跳水之风难以抑制，两市个股的最大跌幅已经超过了7%，跌幅在3%以上的个股也占有很大比重，涨跌幅明显不成比例，后市如没有强势品种的有效配合，以及场内、外资金的共鸣，股指很难走出低谷，那么投资者信心在短期内难以恢复。

　　操作策略：

　　周四大盘再度出现大幅下挫，市场再度陷入恐慌氛围之中。从大盘收出中阴线的情形来看，短线对于大盘难以有较为乐观的预期。在这种情况下，我们提醒广大投资者仍旧保持自9月4日以来我们所坚持以观望为主的基调。对于盘中偶尔闪现的热点不要轻易追高，周三一度涨停板的赛格三星周四便出现在跌幅榜前列，因此，在目前市场中追高的风险是十分巨大的。对于后市我们认为虽有下探，但下探空间应十分有限，故目前应是投资者选择潜力个股进行关注的绝佳时机，建议投资者重点关注一些价位不高，低位明显承接力度较强的个股，正如我们所推荐的银基发展(000511)一样。

　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。