三元顾问 楼栋

　　做空依据：

　　(1)10日均线对股指的运行构成明显压制，短期内难以逾越。

　　(2)ST板块全面回调，对市场人气起到一定的负面影响。

　　(3)股指仍运行在9月初以来所形成的下降通道中，阶段弱势格局仍未改变。

　　做多依据：

　　(1)两市本地股表现活跃，对市场人气的修复起到了积极的作用。

　　(2)1520点区域的技术支撑较为明显，股指的下调空间较为有限。

　　据此，三元顾问认为：周三沪深两市大盘呈现冲高回落的态势，成交量在十点半之后有快速萎缩迹象，市场的跟风追涨意愿不甚强烈，弱势调整格局仍未得到明显的改善。

　　早盘沪昌特钢的震荡走高，无疑是引爆行情的导火索；在该股单边上行的激励下，以赛格三星和深赛格为首的深圳本地股亦放量飙升，整个板块联袂上涨，其中赛格三星还一度封至涨停板，而通过盈利示范效应，这股做多力量又反馈至上海本地股，主力资金的动作思路相当清晰。但从盘面观察，行情并未能引发市场的共鸣，股指在上探10日均线后，即呈震荡下滑的走势，成交量亦有同步萎缩，持续性做多力量仍是非常虚弱。且从行情的深层次原因分析，部分资金坚持看多、死守市场，一个重要的依据就是对后市行情的乐观预期，但近期市场的疲软表现早使得这部分资金的做多情绪处于压抑的极限状态，而沪昌特钢的良好表现，刚好成了这股能量的渲泄窗口，当然存量资金的脉冲式做多能量，对股指的作用也仅体现在瞬间的爆发力，虽然短期的力度会相对较强，但持续的时间则相对较短，盘中股指的快速冲高回落就是最好的印证。

　　从资金的流向分析，正如近期本栏反复提及的，市场的领涨板块皆是些老面孔，深圳本地股和上海本地股自年初以来，已经历过多次炒作，基本面的利好因素基本被挖掘殆尽，难以对市场形成持续的助推作用。且多波段反复操作所积累的巨大获利空间，亦使得板块行情的风险急剧加大，在整体市场环境偏软的状况下，每次反弹行情都有成为存量派发套现机会的可能。从另一个角度看，目前市场的有效资金供给仍显短缺；盘中两市本地股强势崛起的同时，在近期行情中一直有不俗表现的ST板块则呈大面积的回调态势；这种“一热一冷”反差中所透露出的信息就是：场内行情是存量资金的对冲所致，而目前存量资金的规模尚不足于支撑多头主力的“多线作战”需求。

　　综合以上分析，短线市场的弱势格局并未得到根本性的改变，在没有新热点产生的情况下，阶段性颓势将难以摆脱。