□联合证券研究所金东

　　周二两市大盘未能延续前一交易日的反弹格局，全日呈窄幅缩量整理态势，尾市略有跳水行为出现。沪指收于1524.72点，深成指收于3114.86点，两市共成交50.7亿元，成交再度萎缩，两市重陷弱势盘局。

　　盘口观察，全日盘中无突出亮点可言，弱势盘局中依旧是部分ST个股和超跌个股涨幅居前，午盘后近期强势股深深房再次放量上攻，但抛盘也愈显沉重，未能引发深市本地股的整体启动，呈现出孤木难撑的尴尬局面，但其主力作多意愿仍十分明确，该股成为目前两市“风向标”的作用日渐突出。另一方面近期庄股跳水增多成为盘中一个较为普遍的现象，对市场人气形成沉重打击，此类跳水个股行为如不有效遏制，则大盘短线难以企稳。

　　近期市场持续的扩容行为是导致股市走弱的一个主要因素，自中国联通、上海航空这些大盘新股陆续上市后，市场扩容速度并未放缓。同时发可转债和增发的公司也分沓而至，使得股市一时难以步出弱势阴影。

　　基本面分析，市场期待已久的首批中外合资基金管理公司有望月内出台，从长期看对证券市场构成实质性利好，但在目前的市场环境下作用并不显著。三季度报告现已开始逐步披露，业绩分析好坏参半，这使得个股的不确定性影响日益加大。

　　从趋势方面看，大盘在经历了连续下跌以后，个股分化依然很大，说明市场仍存在严重分歧，1500点附近尚有一个反复的过程。同时盘中资金流向散乱，市场热点匮乏，很大程度上影响投资者的参与。在6月以来沪指已下挫两百多点的情况下即使有反弹，反弹高度也受很大制约。综合而言，我们认为：大盘中期下跌的趋势并没有改变，反弹只是减仓机会，不具备投资参与价值。