□主持人吴智钢

　　阶段性调整会否继续展开?

　　主持人：昨日大盘并没有延续周一的反弹态势，而是再度走出回落行情。那么，昨日的回落究竟是反弹途中的短线整理呢?还是经周一短线反弹后调整行情的延续?自6月下旬以来 所展开的阶段性调整会否进一步展开?

　　海通证券尹记争：虽然从战略的角度分析，本次调整已经接近尾声，沪市的1478点附近有可能成为重要支撑；但就短线而言，大盘仍面临再次探底的可能。从成交量分析，本周大盘继续呈现缩量的态势，沪市上周四个交易日一共成交了191亿，日均成交量为48亿，而本周前两个交易日的成交量都没有超过48亿，这表明市场仍处在低迷之中，低位接盘不够积极，这对大盘企稳反弹非常不利。从市场一些指标股的表现看，也预示大盘面临再次下探的可能。目前对股指影响最大的当属中国联通了，该股上市后由于定价比较合理，使得该股从上市第二天起产生了强劲反弹，由此带动了大盘周一的反弹，目前该股股价重新回到了3元附近，接近了上市第一天的成交密集区，上方压力比较大，如果该股不在3元附近进行充分震荡换手，短线难以继续上涨，而一旦该股出现回落整理，势必对大盘造成一定的短线影响。

　　广发证券章丹群目前大盘的反弹缺乏资金的连续推动，这一点从成交量的清淡中可见一斑。基本面上，制约近期反弹行情的因素还有季报的公布和快节奏的扩容，可以看到，近期新股发行、老股增发似乎有愈演愈烈之势。建议投资者密切关注成交量的变化或个股风险的释放情况，只有这两个指标出现转机，大盘才可能出现转机。投资者该如何操作?

　　主持人：周一的反弹，曾令一些空仓的投资者关注到建仓时机是否来临的问题；而昨日大盘的回落，则有些持股的投资者议论该不该减仓。请两位嘉宾分析一下，在目前市道下，投资者应该如何操作?

　　广发证券章丹群大盘的连续大幅下挫确实给投资者带来了在操作上介入抢反弹的欲望。但在一个弱市市场中，能逆市走强的个股实际上是少之又少的。以近期龙头股珠峰摩托、隆源双登为例，本来运行非常稳健的上扬态势瞬间就可以被击破，并转为连续拉大阴，不但将前期苦心经营的不多利润一扫而尽，甚至将部分追捧者深套其中。个股风险的不能完全释放必然制约大盘的走强。所以投资者在操作上一定要坚持短线运作和落袋为安的思路及原则。至于关注板块，本人认为一是购并板块，一是低价股板块。购并板块由于有政策支持，加上该板块内个股运作对资金的需求不多，所以往往成为弱市中的闪亮点甚至被用来呵护大盘。而关注低价股板块则是出于对抢反弹的准备，因为在历次级别较大的反弹行情中，低价股都由于具备良好的群众跟风特性而使行情得到延续。再者就是新股板块，由于盘小、没有老庄，加上目前低迷市道中普遍定位不高，其中一些基本面较好的个股可能成为后期的强势品种，如光明乳业。最后，个别季报业绩好的个股或前人气股也可能会有短线机会，如深深房。

　　海通证券尹记争：大盘经过三个月的持续调整后，目前点位已经接近1339—1748上涨行情的2/3处，即1478点附近，技术性调整即将到位。在这种情况下，操作上要注意把握以下几点：对于仓位较重的投资者，一是要保持冷静的心态，不要再去盲目杀跌，二是不要轻易换股，更不要盲目去追短线的强势股，因为自己手中的股票经过长期下跌后，风险已经基本得到释放，后市随时有反弹的可能。如果把这些低位的股票换成正在上涨的股票，其面临的风险远远大于持股待涨。对于资金较为充分的投资者，建议重点关注ST板块。ST板块的持续上涨不仅仅是一次简单的超跌反弹，其中线潜力是比较大的，因为该板块的走强得到了两方面的支持，从技术分析的角度看，该板块在9月份由于受到三板可能全流通消息的影响，普遍出现了急速下跌，这表明该板块已经先于大盘完成最后的下跌过程。从政策面看，近日公布了《上市公司收购管理办法》和《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》，也为ST板块的走强提供了政策上的依据。