三元顾问 楼栋

　　做空依据：

　　(1)成交量持续低迷，市场的做多能量相当薄弱；

　　(2)5日均线对股指形成惯压，短期大盘有惯性下行的可能；

　　(3)市场热点缺乏新意，行情难以持续。

　　做多依据：

　　(1)ST板块和部分科技股的活跃，在局部范围内较好的维护了市场人气；

　　(2)1500点整数关口具备较强的技术支持，短线大盘的回调空间基本已被封杀。

　　据此，三元顾问认为：周二股指波澜不兴，全天维持窄幅波动的运行态势；盘中活跃的市场热点亦毫无新意。因此，若无外力的作用，短期市场仍有延续弱势整理格局的要求。

　　从盘面情况看，市场的做多动能主要来源于两大板块：即以ST中燕和ST国嘉为首的ST板块和以银河科技、华冠科技为首的科技股板块。但就理性的思维出发，ST板块已蕴育了较大的短线风险，以ST中华为例，四个交易日的最大涨幅已达到18.27%，短线势必面临严峻的获利回吐压力。且从另一个角度分析，ST类个股作为非指数杠杆股，板块行情的崛起并不能对股指的运行起到直接的修整作用；而该板块经过近期的连续反弹，原先积累的超跌能量已逐步释放殆尽，后市持续涨升的可能性不大。科技股行情亦是难以乐观，虽银河科技一度放量飙升，华冠科技逆市上涨，但所涉及的涨升面却相对较窄，局部性甚至是个股行情的性质较为明显，而该类个股大多近期有过大幅调整，其行情本身就含有技术性的反抽特征，高度和持续时间都不会很好。从目前外围市场的表现看，科技股板块在经过长期的沽空后，近期有所反弹，但仅仅是反弹修整而已，毕竟行情赖以生存的行业景气度丝毫未有改善迹象，而国内市场科技股稍趋活跃，则可理解为对外围市场的合理反应，但寄望于科技股的超跌反弹，来引领股指走出弱势整理格局是不太现实的。

　　此外，当前市场中最大的不确定因素——联通市场定位的反复及由此带来对市场价值体系的冲击仍然存在。而从盘面的具体表现看，招商银行、马钢股份和上海石化等权重组在联通的拖累下，短线调整压力依然存在，市场价值中枢仍有震荡起伏可能，相对应于个股层面，在大多数个股都已失守6月初的低点以后，权重股板块本身就有内在的下调要求，而在双重比价牵引的作用下，这种回归的过程或许将较为猛烈。

　　综合以上分析，短线市场的弱势特征仍较明显，后市仍有考验1500点整数关口支撑的可能，操作上，投资者宜以持币观望为主，决不追涨。