广州新升

　　节后至今，大盘步入加速下跌之中，在市场上个股哀鸿遍野时，ST个股却在上周四大举发力而领跑市场，本周一、周二依旧强势不改，占据涨幅榜绝大多数的ST个股再次令市场为之侧目，ST板块能否摆脱前期退市的压力而走出一波像样的行情呢？

　　由于节前证券业协会公布了三板市场新规则的意向，一则《退市公司重组后股份可全流通》曾经把三板和主板两个市场全打懵了，不仅三板个股几乎全线跌停，而且主板亦受到冲击，首当其冲的便是ST板块，因为市场的联想很直接--该政策使ST个股有了退市的"动力"，要么是不重组--公司业绩越来越差，要么就是重组--但却可能全流通，因此退市之后无论结果是如何等待的还是利空。这对ST板块是一个很恐慌的联想，故而ST一族前期出现连续性暴跌，这也是市场的一种正常反应。

　　但是，在股市上没有永远上升的股票，也没有永远下跌的股票，机会往往就在暴跌之后产生。这是因为：一方面ST板块做空能量得到很大程度的释放，无论是技术面上还是心理上都存在较大的反弹要求；另一方面，正如笔者近日所说，重组仍然是中国股市永恒的故事，毕竟有相当一部分的上市公司基本面不佳，产业结构不适合经济发展的要求，需要通过资产重组来大换血，只有规范重组、推进实质性重组，才能真正使上市公司整体质量提高、获得新生，从而给投资者带来合理的回报。而且节后归来，当大家都因管理层没有推出重大利好而普遍失望之时，管理层却对重组类个股“宠爱有加”推出了《上市公司收购管理办法》，对公司的重组作了较为明确的规范，该办法跟《证券法》相比，可操作性较强，现实意义较大，有利于鼓励实质性的重组，为一些有实质性题材的ST个股带来较大的机会。在东风只与周郎便下，ST板块乘机炒作一把，可谓有着良好的“天时”。而由于前期ST板块为沪深股市的重灾区，ST板块的大幅下跌，也使目前ST板块的股价具备极好的“地利”，技术上有强烈的反弹要求，反弹空间也相对较大。同时，ST板块的崛起也大大的激发了市场的人气，市场热钱滚滚而来，在“人和”上也具备了充足的条件。

　　当然，笔者不是在鼓励投机、不利于理性投资理念的重塑。恰恰相反，笔者认为投资股票最关键的就是投资它的未来，也就是它的成长性，而不是现在与过去。目前，中国上市公司中出现了这样一个怪圈："一年绩优、二年绩平、三年绩劣"，特别在企业生存周期普遍较短背景下，死守理性投资的本身就是失败投资机，就如当年的长虹、康佳，到如今的银广夏、东方电子、蓝田股份，无一不是市场投资的失败者，它们不但没有给投资者带来合理的回报，反而给投资者心口留下永远的痛。昨日的市场表现就很好的说明这点，也就是为什么ST中燕、ST国嘉能在市场的追捧下涨停，而青岛海尔(600690)、贵州茅台(600519)、五粮液(000858)等长期遭受市场的冷淡的原因。当然，这并不是说前者就有成长性，而后者就没有，但至少市场的行为能说明一切，因为只有市场才会永远是正确的。笔者认为可以对ST板块进行分类分析，在这里笔者谈几点看法：一是净资产值在1元/股以上；二是已经或正在重组，2002年亏损的可能性不大；三是价位低廉，前期未被爆炒过。因此，笔者建议投资者重点关注已经进行了实质性资产重组的ST公司，另外一些还没进行资产置换但已引入了实力股东的公司亦可关注，应该说ST一族经过前期跌尽跌透之后，中线仍具较大的上攻空间，逢低"掘金"的好时机又来了！