周评：联通着陆起波澜下行格局难改观

　　上周大盘仍旧没有扭转继续下滑的势头，沪综指不仅回补了6.24井喷行情所留下的巨大向上跳空缺口，而且最低下探至1527点，股指已直面1500点整数关口，大盘再度面临十分严峻的考验。

　　从基本面的情况来看，关于并购、重组、公司大股东变化等制度的逐渐完善成为了主基调。节后的第一个交易日中国证监会即发布了《上市公司收购管理办法》及《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》。两个《办法》的颁布，标志着以充分信息披露为基础，保障投资者权益与规范、促进上市公司收购并重的上市公司收购法律框架基本形成。接着，中国证监会上市公司监管部负责人透露，证监会已拟定《上市公司股份回购管理办法》，正在研究大股东以其所持上市公司股份抵偿对上市公司负债的问题。这也有助于我国证券市场上市公司重组逐步走向成熟，走向完善。可见，管理层对于我们证券市场还是寄予了厚望。

　　上周中国联通的上市受到的市场各方的普遍重视。

　　10月9日中国联通以3.05元低调开盘，随后其股价的走低直接引发了中国石化、马钢股份等低价国企大盘股整体股价重心的下移，由于此类个股在市场中所占权数较重，致使大盘股指迅速走低，并一举回补了6.24井喷行情所产生的具有突破意义的向上跳空缺口，而在这一刹那，市场似乎给人一种大势已去的感觉。随后大盘的走势却真正让投资者感觉到了这一切果真成为了现实。大盘似乎已无药可救了，投资者再次陷入了绝望之中。

　　市场的做空动能如此之强究竟源于何处呢？

　　第一，低价大盘股的整体走低。由于中国联通上市股价仅定位在3元附近，如此偏低的价格对市场中其他的低价大盘股造成了十分明显的比价效应，导致了中国石化、宝钢股份等出现明显下跌，对大盘造成了极大的负面影响。

　　第二，热点难以引起市场的认同。虽然上周以综艺股份为代表的网络股出现明显启动，但市场追涨意愿明显不足，也令大盘难以遏制住继续下滑的势头。接下来虽有ST板块逆市走强，但这对大盘的影响极为有限。周五时虽然中国联通奋力拉抬，但这始终未能挽回大盘继续下行的厄运。热点不利就令市场难以扭转这种弱市格局。

　　第三，破位效应逐渐扩散。自节后第一个交易日国电电力破位下跌，连续两个跌停板令整体电力板块出现了十分明显的下跌，内蒙华电、漳泽电力等受其影响均出现十分明显的下跌。周五时整体前期上市新股在安源股份跌停板的刺激下全线走低，承德钒钛、湘电股份等均创出上市以来的新低，这对投资者信心影响较大。

　　即使这样，我们也不能认为大盘就此会向下一泻千里。我们并不否认大盘仍旧处于加速下行的趋势之中，且上方的均线系统将会对股指上行造成巨大的压力，但也有种种迹象表明市场正在悄悄地酝酿一次较大的变革。

　　首先，市场再度出现了3元以下价格的个股，这往往是下跌趋势扭转之前的征兆。市场中有3元以下个股停留的时间不会很久。另外，作为质地优良的中国联通现在成为市场中第一低价股也与我国证券市场逐渐向投资价值型转变的观念相悖，因此，市场极可能借助中国联通来扭转大盘所处的这种颓势。

　　其次，技术指标出现明显超卖已是不争的事实，这就不排除市场随时出现上扬的可能。“行情往往在绝望中产生”有望再次得到应验。在以往的过程中，在经过连续的快速下跌之后，突然出现井喷行情的时候很多，如停止国有股减持、降低印花税所产生的井喷行情。

　　再次，小盘股已出现活跃势头，而小盘股活跃往往是行情开始转暖的先兆。周五时，宏盛科技、界龙实业等沪市小盘股已悄悄显露出走强的苗头。这种现象应引起我们的关注。

　　从总体来看，虽然大盘尚难以一举改变目前的这种下行趋势，但我们也不应对大盘失去信心。预计后市大盘还应有继续的下探，建议广大投资者在目前应以控制风险为主，不要轻易进行操作。