广州万隆黄永耀(金光)

　　国庆长假后的第一周以急跌的形势出现，周K线呈现难看的加速下跌中阴线，总成交量放大，似乎跌势仍未到头，也留给了投资者无尽的思考。

　　从本周总体看，大盘的寒冷和政策的暖风形成最明显的对比，有关国家宏观经济的正 面报告不少，三季度企业景气度好转，华安指数增强型基金即将发售，上证所调整了债市规则以活跃融资，深交所更是被国际交易联合会(WFE)接纳为正式会员等，著名的申万公司也已与法国巴黎资产管理集团有限公司、国际金融公司签署了中外合资基金管理公司协议，中国金融市场的国际化步伐正有条不紊地迈进，由于此关联度的增加，国内市场受到国际金融风云变化影响的力度就不容置疑地加大了，世界经济复苏减缓，美伊战争的阴云越发浓重，各种不确定因素客观上增加，世界各主要股市大跌的现实已经开始影响到了国内股市的平稳，面对国际经济的退潮，中国的这艘航船如何出港？而超级航母联通的上市也使国内股市的运行和结构发生了重大改变，联通的背景和组成是错综复杂的，在中国股市出港的前夕，它就已经成了这艘航船实际上的“船长”。如何引领这艘航船在国际金融领域乘风破浪，如何协调国际国内金融的关系？可以说，本周是这位“领导”新上任后见习期的开端。

　　投资者原以为联通的上市可能起到定海神针的作用，管理层也有意无意地在联通上市之前将新股计入了指数，可谓厚望连连，然而联通初上市就回调的表现确实让人不好点头，它发行及上市的低定价效应我们已经讨论过，由此产生的个股比价效应已经显现，大盘股的跟风回调使指数下一台阶，有大背景的强势股突然跳崖不仅引起同类板块个股的跳水，也导致了前期抗跌庄股的大面积跟风，而后个股的补跌行情此起彼伏，大盘只能快速下探，至周五，联通强行反弹，在此刺激下，大盘短线方才暂时止住继续快速下跌的势头。后半周的ST类个股和小盘股的不断活跃也在客观上作了贡献，但效果仍不理想，说明盘中资金相当缺乏，场外资金仍无进入的愿望。虽然联通的短线反弹暂时阻止了大盘的短线做空动力，而前期高位庄股仍处于跌势之中，周末又有不少个股突然跳水，颇有对新领导不服之意，联通的强势也被掩盖，股价调整仍在继续，大盘的真正企稳还有待时日。

　　细究本轮下跌的原因，应追溯到去年的大跌，其根本原因是投资者对上市公司信心的缺失，这些公司把融资来的钱用去干什么了！难道没钱就搞增发能够救活企业？为什么上市前后反差如此之大？它们的投资价值到底在哪里？市场至今未找到一个能有效支撑整个市场的价值中枢，联通的上市又增加了这个价值中枢的不确定，因此，大盘的振荡是情理之中的事了。

　　中国股市要融入国际环境，结构大调整是正常的，正所谓不破不立，在此乱市中，投资者一定要保持冷静，换只眼看大盘，目前基金大扩容，手握大量现金的机构普遍存在，但是各基金对目前大盘的认同度还不统一，大资金安全建仓的位置仍不明朗。技术上讲，大盘超跌现象极为严重，反弹正被越来越普遍地认同，联通在周末的反弹可以认为是新领导检验自己号召力的首次尝试，它的正面效应正逐步显露，这也是大盘酝酿行情的一丝曙光。值得注意的是目前沪指的14日RIS已低至20.1，如果下周一再下探令其击穿20就有可能意味着历史性的大机遇来临，因此，投资者在黎明前夕最重要的是坚定信心，选好个股。至于抄底选股方面，应重点关注比价严重偏低的低价小盘股，因为历史上日后翻番的个股最容易从这一类个股中产生，而且一旦上市公司股份回购的法规通过，这些比价严重偏低的上市公司为了尊严有可能会实施回购，其中深市的关铝股份(000831)可作关注，因为其主营的铝及其制品用途广泛，还具有战备物资概念，有中国首富之称的刘永好把二次创业的目标投向电解铝业也显示其对该行业的看好，近期中东局势的紧张也使该板块面临一定的题材和机遇，其中报十大股东中出现光大证券和新疆国际等实力雄厚的大机构身影也显示它们对该股的前景看好。在走势图上，该股已经严重超跌，目前股价只相当于沪指1300多点时的水平，而今周初大盘跳水时该股已经拒绝下跌并默默筑底，表明该股有望结束长达一年多的调整进入新的上升行情。

　　关铝股份(000831)：战备概念旅业新军

　　《福布斯》一年一度的富豪评选让人们对那些富豪们的创业史和发迹史充满兴趣，他们的一举一动自然而然成为人们关注的目标，因而有中国首富之称的东方希望集团董事长刘永好把二次创业的目标投向电解铝业自然也就引起人们的兴趣，由于铝及其合金以其外观好、质轻、抗腐蚀等优点，广泛应用于建筑、航空航天、汽车等领域。因而房地产和汽车行业的复苏有望带动铝业的高速发展。此外，铝还是一种重要的战略储备资源，在军事领域具有广泛的用途。近期世界政局的不稳定，局部战争的此起彼伏，美国扬言要将对伊拉克动武造成的中东局势的紧张已令国际战略储备资源价格一升再升，石油价格屡创新高，因而作为战略储备资源的铝，铜等价格也有望再次盘升，这也为铝业公司带来机遇。由于电解铝的生产主要成本是电和氧化铝，刘永好投资15亿元发展电解铝业，不惜从山西运煤到山东发电，然后利用山东的氧化铝资源生产电解铝可见他对电解铝的前景非常看好，而关铝股份是我国主要的电解铝生产企业之一，而山西的煤炭储量和铝土矿储量均居全国第一，因此地处山西，作为国内最具竞争优势的电解铝生产企业关铝股份在行业内更具竞争优势。值得关注的是关铝股份还将涉足，它出资一千万元与山西解州关帝庙文物保管所共同组建运城市关公故里旅游资源开发有限公司共同发展旅游业，由于假日经济的兴起已令旅游业进入高速发展阶段，今年不少旅游概念股也因此在熊市中独走牛步，因而其未来动向值得关注。我们从其中报十大股东中出现光大证券和新疆国际等实力雄厚的大机构身影也显示它们对该股的前景看好。在走势图上，该股已经严重超跌，目前股价只相当于沪指1300多点时的水平，而今周初大盘跳水时该股已经拒绝下跌并默默筑底，表明该股有望结束长达一年多的调整进入新的上升行情。